8月24日，景旺电子公开发行17.8亿元可转换公司债券，简称为“景20转债”，债券代码为“113602"。
当前正股价：34.83元，转股价：35.28元，转股价值：98.72元，纯债价值：87.05元，保本价：113.3元，债券收益率：2.14%，AA级。
公司简介
景旺创立于1993年，上交所主板上市（股票代码：603228），是全球领先的印制电路板及高端电子材料研发、生产和销售的高新技术企业。我们在国内拥有广东深圳、广东龙川、江西吉水、广东珠海四大生产基地，全球超过11000名员工，2019年销售收入63亿元，在全球印制电路板行业排名第20位，业务遍及全球47个国家和300多个地区。
竞争地位
公司深耕印制电路板行业二十六年，专注于印制电路板的生产、研发和销售，已成为印制电路板行业内的重要品牌之一，公司的行业知名度、优质客户认可度较高。公司是中国电子电路行业协会副理事长单位，是行业标准的制定单位之一。公司凭借在精细化管理、工艺与技术创新、质量控制、成本管控等方面的显著优势快速拓展市场，连续多年入选全球知名行业调研机构N.T.Information发布的世界PCB制造企业百强以及中国印制电路行业协会（CPCA）发布的中国PCB百强企业。根据CPCA发布的中国电子电路排行榜，公司2018年名列综合PCB企业排行榜第9位、内资PCB企业排行榜第3位。根据N.T.Information发布的全球百强PCB制造商排名，2016至2018年，公司名列全球百强PCB供应商第32名、31名和27名，排名不断上升。
最新业绩
2020年第一季度业绩见下。
估值
按照2020年第一季度业绩和最新机构一致预期业绩增速26.59%计算，景旺电子静态估值估值PE：34.41倍，成长性估值PEG：1.29。参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预期合理定位在114元附近，即每中一签盈利140元。假定原股东优先认购40%-80%，网上申购8万亿，则预期满额申购中0.04-0.13签。按每股配售2.09元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为6%。按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为0.84%。对于1手党，买300股大概率可以配1手，配售收益率上升为1.34%。
综合评级
根据正股的业绩和估值，以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为：****。
这是景旺电子第二次发行可转债。第一次发行的可转债叫景旺转债，发行于2018.7.6，上市于2018.7.24，终止于2019.4.23。上市首日收盘价为 120.45元，最低价为 102元，最高价为 140.9元，最后收盘价为 120.27元，存续期为 0.8年。满额申购中 2.09签，首日卖出盈利 427.2元，持有到期盈利 423.44元。首日买入持有到期收益率为 -0.15%，年化收益率 -0.2%。低于同期上证指数 10.09%的收益率。
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
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