导语：股市在大幅上涨后，出现震荡行情，而可转债市场出于补涨的心里，表现坚挺。湖盐转债、安20转债上市，上市首日定位如何？机电转债赎回、日月转债确定赎回日期，投资者应该注意什么？大族激光、索通发展发布业绩快报和预告，可转债影响如何？
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▲市场概览
7月30日，A股市场轻微放量震荡下跌，收盘上证指数下跌0.23%，仍在5、10日均线之上，北向资金全天净卖出63.38亿元；沪深300下跌0.49%，创业板指下跌0.86%，科创50下跌0.28%；盘中旅游、农林牧渔、建材、化纤、电气设备等行业表现居前。
可转债市场表现坚挺，中证转债上涨0.11%，转债平均上涨0.21%。市场中，亚药转债、林洋转债、上机转债涨幅最高，麦米转债、至纯转债、宝通转债涨幅最低，见下图。
笔记：亚太药业在长期下跌后，亚药转债也下跌到78元的罕见低价，套牢了很多投资者，今日破天荒涨停了，亚药转债也大涨。受什么利好消息刺激，就不得而知了，有待观察。
▲安20转债上市
7月31日，安20转债上市，当前正股价：144.35元，转股价：115.9元，转股价值：124.55元，纯债价值：86.89元，保本价：113.1元，债券收益率：2.13%，AA级。
公司简介
福建安井食品股份有限公司成立于2001年12月，注册资本21604万元，地址为厦门市海沧区新阳路2508号；主要从事火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品的研发、生产和销售。下辖全资子公司有：无锡安井食品营销有限公司、无锡华顺民生食品有限公司、泰州安井食品有限公司、辽宁安井食品有限公司、四川安井食品有限公司、湖北安井食品有限公司和香港安井食品有限公司，共计6大生产基地8个工厂。2018年初安井参股国内水产加工行业核心企业湖北新宏业食品有限公司，实现与淡水鱼糜领导品牌、小龙虾制造领先企业的强强联合。
其他信息参见《安20转债发行》。
正股估值
按照2020年第一季度业绩和最新机构一致预期业绩增速26.19%计算，安井食品静态估值估值PE：86.43倍，成长性估值PEG：3.3。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
预期上市首日定位在133-139元之间，中位数在135元附近。
▲湖盐转债上市
7月31日，湖盐转债上市，当前正股价：6.94元，转股价：6.6元，转股价值：105.15元，纯债价值：88.49元，保本价：115.2元，债券收益率：2.45%，AA级。
公司简介
湖南盐业股份有限公司成立于2011年12月16日，由轻盐集团联合轻盐创投、湘江投资、贵州盐业、江苏盐业、广西盐业、湖南发展投资集团、湖南财信等战略投资者共同发起设立，是全国盐行业第一家产销一体、跨省联合的现代股份制企业，主要产品为食盐、两碱用盐、小工业盐及芒硝。2018年3月26日，湖南盐业股份有限公司在上海证券交易所成功挂牌上市，因“逆势上市”被誉为“中国盐改第一股”。
其他信息参见《湖盐转债发行》。
正股估值
按照2020年第一季度业绩和最新机构一致预期业绩增速12.11%计算，湖南盐业静态估值估值PE：43.05倍，成长性估值PEG：3.55。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
预期上市首日定位在118-122元之间，中位数在120元附近。
▲业绩预告
大族激光:2020年半年度业绩快报
报告期内，公司实现营业总收入5,161,898,625.68元，营业利润698,131,905.18元，利润总额698,514,584.73元，归属于上市公司股东的净利润622,775,331.71元，分别较上年同期增长9.03%、60.82%、65.89%和64.11%。
报告期内公司经营业绩较上年同期大幅增长，原因如下：
1、得益于国内XGYQ的有效控制，公司二季度行业快速复苏，各项生产基本恢复正常，主营业务有序开展。消费类电子业务需求好于预期，产品订单较去年同期保持稳定增长，受益于行业景气度的持续提升，PCB业务订单及发货均较上年同期大幅增长；
2、公司运用在应用控制、伺服驱动等方面的技术积累，在短时间内研发出全系列口罩自动化生产线，并形成稳定出货能力，对公司业绩产生积极影响；
3、由于销售产品结构的变化，公司综合毛利率较上年同期增长约7.97个百分点。
笔记：很明显，大族激光业绩增长归因于口罩生产线的出货。业绩持续性存疑。当前大族激光静态估值PE：47.11倍，成长性估值PEG：0.79。大族转债属于偏股型，现价：111.46元，保本价：107.97元，转股溢价率：50.44%，债券收益率：-0.9%，AA+级，余额：23亿。
索通发展:2020年半年度业绩预增公告
1．索通发展股份有限公司（以下简称“公司”）预计2020年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为5,500.00万元到6,500.00万元，同比增加65.83%到95.98%。
2．预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,000.00万元到6,000.00万元，同比增加60.61%到92.73%。
本期业绩预增的主要原因
（一）毛利率同比实现较大幅度提升。由于公司产能大幅增加，原材料集中采购优势效果较为明显；同时，公司在生产经营各环节采取了一系列降本增效措施，成效逐步显现。因而2020年上半年公司主营业务成本同比下降幅度大于销售价格下降幅度，毛利率同比有较大幅度提升。
（二）销量同比实现较大幅度增加。公司控股子公司山东创新炭材料有限公司年产60万吨预焙阳极项目、索通齐力炭材料有限公司年产30万吨预焙阳极项目投产后，2020年上半年公司总产销量同比有较大幅度增加。
笔记：当前索通发展静态估值PE：45.05倍，成长性估值PEG：0.36。索发转债属于偏股型，现价：143.31元，保本价：118.6元，转股溢价率：-0.81%，债券收益率：-3.55%，AA级，余额：8.63亿。机构一致预期未来2年业绩125.26%高增长，从PEG上看，索通发展低估了，但索发转债价格已高出保本价，很可能强赎，只能观望了。
▲待赎回可转债
1、“机电转债”赎回登记日：2020年9月10日
2、“机电转债”赎回日：2020年9月11日
3、“机电转债”赎回价格：100.04元/张（含当期应计利息，当期年利率为1%，且当期利息含税）。
4、发行人（公司）资金到账日：2020年9月16日
5、投资者赎回款到账日：2020年9月18日
6、“机电转债”停止交易日：2020年8月28日
7、“机电转债”停止转股日：2020年9月11日
笔记：当前中航机电静态估值PE：40.15倍，成长性估值PEG：2.54。机电转债属于偏股型，现价：142.23元，保本价：109.21元，转股溢价率：5.16%，债券收益率：-6.27%，AAA级，余额：20.76亿。机电转债发行于2018/8/27，投资者等待了进2年时间，终于迎来了赎回，投资者可择机卖出收获利润
日月转债已经确定了赎回日期，见待赎回可转债列表，投资者务必在最后交易日之前卖出或者转股。
当前已发公告，待赎回的可转债列表见下。投资者应注意在最后交易日之前卖出或转股，避免低价赎回导致亏损。
▲实盘操作笔记
1.今日（7月30日）实盘无操作。受益于实盘重仓转债的上涨，实盘市值创新高。
2.明日（7月31日）持债观望。如果需要换仓，将在平衡型和偏债型转债中选择价值低估的转债。
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
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