市场概览
4月24日，受隔夜美股冲高回落影响，A股市场低开低走，前期热点题材股多数回落，下破5日、10日均线，收于20日均线之上，北向资金全天逆势净流入32.49亿元；上证指数下跌 1.06%，沪深300下跌 0.86%，创业板指下跌 1.27%；盘中旅游、酿酒、工程机械、酒店餐饮、电力等行业涨幅居前。
可转债市场也未能抗跌，中证转债下跌 0.51%，转债平均下跌 1.38%。市场中，凯龙转债、天康转债、千禾转债涨幅最高，特发转债、英联转债、威帝转债涨幅最低，见下图。
笔记：在正股下跌的情况下，千禾转债尾盘突然上涨超过 20%致使停牌，收盘前回落至原位，全天上涨 3.53%，高于正股涨幅。如公司公告，千禾转债最后交易日为 5月28日，这种莫名的爆炒出现在即将赎回而退市的可转债上，实属罕见，风险极大，不参与为好。
当前千禾味业静态估值PE：70.14倍，成长性估值PEG：9.33，1季报增长 39.33%。千禾转债属于强赎型，现价：169.83元，保本价：111.96元，转股溢价率：4.35%，债券收益率：-9.54%，AA-级，余额：1.85亿。
可转债日历
大事精选
华体转债上市
4月27日，华体转债（113574）上市，发行规模 2.08亿，当前转股价值：91.43元，纯债价值：75.7元，保本价：121.4元，债券收益率：3.36%，A+级，有担保。
公司简介
四川华体照明科技股份有限公司(股票简称：华体科技 股票代码：603679)成立于2004年，总部位于享有“天府之国”美誉之称的成都双流西南航空港经济开发区，是一家以文化照明和智慧城市建设为主要业务的国家高新技术企业。公司占地面积160余亩，拥有员工800余人。公司主要优势业务包括智慧路灯、文化照明产品、LED户外大功率照明产品、城市景观亮化工程及公共设施。经过多年的历练和沉淀，探索与发展，公司完成了从单一生产向全产业链覆盖的蜕变，并于2015年获得中国驰名商标。 其他信息参见《华体转债发行——可转债市场观察（2020.3.26）》。
华体科技:2020年第一季度报告
主要财务数据
正股估值
按照2019年年报、1季度报告和机构一致预期业绩增速，当前华体科技静态估值PE：45.38倍，成长性估值PEG：0.63。
首日定位
按照近似评级、转股价值和同规模转债比较，预期华体转债上市首日定位在 114-118元之间，中位数在 116元附近。见下表。
同行业可转债比较见下表。
华钰矿业:2019年年度报告
近三年主要财务指标
经营情况讨论与分析报告期，在内外交困的宏观经济形势下，国家经济持续下行，受中美贸易摩擦影响，铅、锌等有色金属价格大幅下滑，公司紧紧围绕“提升管理、增储扩能、科技强企”的战略主题，通过实施一系列有效措施，整体发展趋势平稳。
华钰矿业:2020年第一季度报告
主要财务数据
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
笔记：当前华钰矿业静态估值PE：39.56倍，成长性估值PEG：1.95。华钰转债属于偏债型，现价：108.21元，保本价：115.34元，转股溢价率：35.7%，债券收益率：1.25%，AA级，余额：6.4亿。实盘有中签的华钰转债1手，继续持有中。
新核准待发行可转债
4月24日，宁波建工可转债发行获得证监会核准，在等待发行中。
实盘操作笔记
1. 今晚康隆、龙蟠、健友等3只转债开奖，合计中1签的概率低于 4%，实盘未中签。有中签的网友吗？
2. 下周暂无可转债发行安排，静等已核准的可转债发行公告。
3. 持债观望。受累于转债市场整体下跌，实盘市值下跌。
下期笔记
4月25日，《可转债投资实盘周记（20200424）》待发布，敬请期待！
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
精彩回顾
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