市场回顾
本周（2020.2.3-2020.2.7）市场主要指数表现见下：
可转债市场有223只可转债交易，其中2只新发行可转债上市，满额申购的投资者单账户合计平均盈利 101.74元；3只可转债退市，单账户合计持有到期盈利 2213元。
上证指数全周下跌 3.38%，而转债平均价格上涨 0.77%，远强于主要指数涨幅。从今年以来的累计涨幅看，转债平均持续强于上证指数。
实盘操作
操作1. 周一趁大盘下跌卖出华钰转债1手，买入洪涛转债3手。2. 计划趁希望转债跌破面值加仓，市场没有给机会，没有实现。
持仓
当前账户持仓见下表。
收益率
本周实盘市值与上周相比，上涨了 0.68%，继续领跑上证指数和沪深300。主要受益于重仓转债中的博世转债大幅上涨，希望转债上市和洪涛转债抄底。
占比
申购、买入、现金占投资总投资比例变化见下图。
动用了2000现金抄底，现金占比变低。
下周计划
1. 持有转债观望，如需要换仓，可在最新价值可转债选股池中选择。
2. 密切关注东财转2上市，可能有较好的买入机会。
评价
本周市场大幅波动，实盘因为仓位较高，持仓不动为主，彻底贯彻了持有的逻辑，放跑了2月2日晚公布的尚荣转债、华森转债抄底机会，但实盘收益依然稳健。正如蓦然回首，你安好，我无恙。
本周操作不足之处在于，对希望转债预期买入价判断过低，导致放跑了绝佳的建仓机会，这个教训要吸取。
价值可转债选股池
去年底公开的《五维度挖掘2020年10大金转债》中，部分金转债涨幅较大，已经不适合作为选股池标的。考虑到以低于25%溢价率为标准，可能会避开部分优质转债，因此决定把溢价率放宽到 30%。此外，再考虑到市场价格变动因素，目前看起来价格高于保本价的转债，可能会因为市场波动进入保本价区域，因此以债券收益率为 -0.5%以上为标准筛选。下表是以转股溢价率30%以内，债券收益率 -0.5%以上，按照PEG从低到高排序的前 10只可转债，作为价值可转债选股池。
大事精选
机构调研
金牌转债：金牌厨柜投资者交流会议纪要
Q:公司 2019 年度经营情况？
答：公司已经发布了 2019 年度业绩快报，去年在行业承受一定压力的情况下，公司营收和扣非净利润增速均超过了 20%，应该说这个成绩还是不错的。经财务部门初步核算，公司 2019 年实现营业总收入 21.26 亿元，同比上年增长 24.91%；实现归属于上市公司股东的净利润 24,240.55 万元，同比上年增长 15.33 %；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 19,620.32 万元，同比上年增长21.32%。
2019 年公司经营业绩实现稳步增长，主要源于公司零售业务保持基本平稳，大宗业务、桔家衣柜业务增长迅速。在“双反”和中美贸易战的背景之下，公司加快了海外战略布局，包括在海外建立中心仓、合资厂等，2019 年海外业务也实现了增长。同时公司在持续加大对桔家木门、智能家居、整装业务的前期投入，目前虽未有明显的效益，但我们相信这些新业务将为公司持续快速发展提供有力的保障。
点评：扣非净利润增长 21.32%较好，当前静态估值PE 17倍合理。金牌转债价113.82元，平衡型，转股溢价率：25.76%，债券收益率：1.59%。值得关注。
业绩快报：归属于上市公司股东的净利润 31.53%
1、2019年度业绩实现增长的主要原因是什么？随着包装市场集中度的持续提升，公司的周期性经营业绩也将触底回升。同时因为公司的市场占有率依然在持续稳步提升，并购瑞杰科技的协同效应逐步显现，食品包装领域多年的研发、市场投入将逐步体现在经营利润中得以体现，支持了公司中长期业绩的持续稳步提升。公司也将继续推进战略发展规划，争取实现更好的经营业绩，给股东带来更好的回报。
2、优思达的合作，基于什么考虑，未来还会有什么布局？华源控股主营业务为金属及塑料包装产品的研发、生产及销售，具备综合设计、生产、技术与服务能力，是国内包装领域为数不多的拥有完整业务链的技术服务型企业。杭州优思达生物技术有限公司是一家致力于创新POCT分子诊断产品研发、生产和销售的生物高新技术公司。优思达成功开发了全自动一体化核酸分子检测技术平台，并拥有多项自主知识产权专利，其中包括：快速核酸提取技术、恒温扩增技术、全封闭式目标片段核酸扩增物快速检测技术和试剂玻璃化技术。并已在此平台上开发了多种应用于医疗及食品安全等领域的创新核酸检测试剂盒，且试剂盒可实现常温运输，破解冷链运输难题。优思达已经将这些技术融合为一，开发出的全自动化一体化诊断平台使分子检测摆脱了对昂贵设备和分子实验室的依赖，让分子检测能方便、快速地在各级医疗机构及食品安全检测机构得以应用。优思达的快速分子检测技术已经得到比尔与梅琳达·盖茨基金会、世界卫生组织（WHO）、联合国儿童基金会、传染病防控非政府组织的广泛支持。优思达的愿景是在不久的将来将优思达打造成一家在快速分子检测和诊断领域独树一帜的国际生物技术公司。华源控股通过优思达在快速分子诊断领域的先进技术，合作积极探索快速分子检测技术在食品饮料包装领域的实践，确保食品包装的安全可控，为华源控股进一步拓展到食品安全领域，形成产业协同打好基础。
点评：净利润增长 31.53%较好，第四季度增长超预期。华源转债价109.51元，转股溢价率：13.74%，债券收益率：1.08%。值得关注。
强制赎回
【2020-02-08】洲明科技(300232)关于可转换公司债券赎回实施的第四次公告
1、“洲明转债”（债券代码：123016）赎回价格：100.28 元/张。2、“洲明转债”赎回登记日：2020年3月11日。3、“洲明转债”赎回日：2020年3月12日。4、“洲明转债”停止交易和转股日：2020年3月12日。5、发行人（公司）资金到帐日：2020年3月17日。6、投资者赎回款到帐日：2020年3月19日。
【2020-02-07】启明星辰(002439)关于“启明转债”赎回实施的第一次公告
1、“启明转债”赎回登记日：2020 年 3 月 17 日
2、“启明转债”赎回日：2020 年 3 月 18 日
3“、启明转债”赎回价格：100.39 元/张。
4、发行人（公司）资金到账日：2020 年 3 月 23 日
5、投资者赎回款到账日：2020 年 3 月 25 日
6、“启明转债”停止交易日：2020 年 3 月 4 日
7、“启明转债”停止转股日：2020 年 3 月 18 日
8、截至 2020 年 3 月 17 日收市后仍未转股的“启明转债”将被强制赎回，本次赎回完成后，“启明转债”将在深圳证券交易所摘牌。
【2020-02-08】中装建设：关于“中装转债”赎回实施的第一次公告
1、 “中装转债”赎回登记日：2020年3月19日
2、 “中装转债”赎回日：2020年3月20日
3、 “中装转债”赎回价格：100.39元/张（含当期应计利息，当期年利率为0.40%，且当期利息含税）
4、 “中装转债”停止交易日：2020年2月13日
5、 “中装转债”停止转股日：2020年3月20日
6、 发行人（公司）资金到账日：2020年3月25日
7、 投资者赎回款到账日：2020年3月27日
点评：赎回公告就是转债投资者止盈的信号，投资者应当及时卖出转债获利，否则到手的盈利就飞了。下表是近期赎回的统计表，请注意最后交易日，避免投资损失。
下期笔记
2月11日，恩捷转债、奥瑞转债发行，申购笔记待发布，敬请期待！
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. PE：市盈率股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
5. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
6. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
7. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
8. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
往期精选
关注“宁远投资”微信公众号，回复关键词，获取最新数据和精彩文章。
0. 回复“cctv”：《【CCTV2投资者说】宁远君：资产配置，稳健盈利》。
1. 回复“本周”、“周记”或“实盘”：《本周可转债投资实盘周记》。
2. 回复“偏股”：《偏股型转债列表》（周更）。
3. 回复“平衡”：《平衡型转债列表》（周更）。
4. 回复“偏债”：《偏债型转债列表》（周更）。
5. 回复“手册”：《可转债投资手册》。
6. 回复“股票”：《真实的10年股票投资收益率，结果出人意料？》和《十倍股票是怎样炼成的？》。
7. 回复“五粮液”：《学习巴菲特——五粮液投资笔记》和《股价上涨之谜》。
8. 回复“业余”：《业余投资者如何挑战别人吃饭的本事？》。
9. 回复“五维度”或“金转债”：《五维度挖掘2020年10大金转债》。
10. 回复可转债简称或代码：可查询该可转债相关文章。
本文仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中提及的证券和基金买卖，请自行承担风险！
@今日话题 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$ #可转债#
@