原文首发于“宁远投资”微信公众号
作者：宁远君
上市信息汇总
福特转债（113551）将于 12月11日上市。当前转股价值为 107.6元，纯债价值 86.76元，保本价 115.3元。
上市定位预测
与福特转债评级和转股价值相近的可转债见表1。
表1 与福特转债评级和转股价值相近的可转债
与福特转债评级同行业可转债列表见下：
预期福特转债上市首日定位在 111-115元之间，中位数在 113元附近。
正股基本面分析
公司简介
公司致力于新材料的研发，规划将产业方向由光伏封装材料扩展到电子化学材料、锂电池软包材料和LED封装材料等新兴产业材料，是公司聚焦新材料、产品跨业经营的重要举措。项目的成功实施，可加强公司在功能膜、新材料领域的市场地位，同时有利于减少国家对关键材料的对外依赖度，为实现新材料国产化做出贡献。
其他信息参见《福特转债（113551）申购笔记》。
最新业绩
福斯特2019年前三季度业绩见下：
估值分析
当前正股和可转债估值见下：
机构一致预期
当前机构一致预期业绩增速为：9.86%。
长期净资产收益率
福斯特长期平均净资产收益率为 38.96%。
当前净资产收益率
结合福斯特2018年和2019年前三季度财务数据，可以推算出最新平均净资产收益率为 18.48%。
当前PEG
采用当前机构一致预期业绩增速，结合当前市盈率，可以计算出PEG为 2.72。
操作笔记
福斯特静态估值PE 23.18倍尚可，成长性估值PEG 2.72偏高。但考虑到福斯特近期业绩增速较快，确定持有。
下期笔记
12月12日，新北转债发行，申购笔记待发布，敬请期待！
12月12日，常汽转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！
12月13日，金牌转债、鹰19转债发行，申购笔记待发布，敬请期待！
术语解释
1. 转股价值：等于正股价/转股价*100。表示100元面值转债，转换为股票再卖出所获得的理论上现金价值。
2. 纯债价值：100元面值转债，按照同评级企业债对未来现金和本金进行折现，计算出的债券价值。
3. 保本价：投资者所能获得的利息和本金之和。投资者在此价格之内买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
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