原文首发于“宁远投资”微信公众号
作者：宁远君
上期笔记回顾
《迪贝转债（113546）上市笔记》中，预期首日收盘在 98-102元，实际收盘为 99.66元，符合预期。满额申购的投资者单账户平均盈利 -0.5元。
《英联转债（128079）上市笔记》中，预期首日收盘在 106-110元，实际收盘为 104.531元，符合预期。满额申购的投资者单账户平均盈利 6.62元。
《北方转债（127014）上市笔记》中，预期首日收盘在 104-108元，实际收盘为 107.222元，符合预期。满额申购的投资者单账户平均盈利 17.18元。
《海亮转债（128081）申购笔记》中，预期满额申购中 0.25-0.5签，实际中 0.22签，略低于预期下限。
上市信息汇总
索发转债（113547）将于 11月22日上市。当前转股价值为 95.13元，纯债价值 89.76元，保本价 119.1元。
上市定位预测
与索发转债评级和转股价值相近的可转债见表1。
表1 与索发转债评级和转股价值相近的可转债
与索发转债同行业可转债列表见下：
预期索发转债上市首日定位在 103-107元之间，中位数在 105元附近。
正股基本面分析
公司简介
索通发展股份有限公司（简称“索通发展”,英文简称“SUNSTONE DEVELOPMENT”）股票代码603612。公司成立于 2003年8 月27日，2017年7月18日在上海A股市场实现上市，是一家专业从事铝用预焙阳极研发、生产和销售的高新技术企业。
其他信息参见《索发转债申购笔记》。
最新业绩
索通发展2019年前三季度业绩见下：
估值分析
当前正股和可转债估值见下：
机构一致预期
当前机构一致预期业绩增速为 26%。
长期净资产收益率
索通发展长期平均净资产收益率为 11.22%。
当前净资产收益率
结合索通发展2018年和2019年前三季度财务数据，可以推算出最新平均净资产收益率为 3.69%。
当前PEG
采用当前机构一致预期业绩增速，结合当前市盈率，可以计算出PEG为 1.46。
操作笔记
考虑到索通发展静态估值PE 37.95较高，动态估值PEG 1.46偏高，暂持有，择机换转债。
下期笔记
11月25日，金力转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！
术语解释
1. 转股价值：等于正股价/转股价*100。表示100元面值转债，转换为股票再卖出所获得的理论上现金价值。
2. 纯债价值：100元面值转债，按照同评级企业债对未来现金和本金进行折现，计算出的债券价值。
3. 保本价：投资者所能获得的利息和本金之和。投资者在此价格之内买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
往期精选
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2. 回复“平衡”：《平衡型转债列表》（周更）。
3. 回复“偏债”：《偏债型转债列表》（周更）。
4. 回复“近期”或“本周”：《本周可转债选股池》（至少周更）。
5. 回复“可转债”：《投资兵器之“矛盾”》、《一文读懂可转债》和《图解可转债类型和相互转换》。
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