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原文首发于“宁远投资”微信公众号
作者:宁远君
上市信息汇总
英联转债(128079)将于 11月21日上市。当前转股价值为 101.11元,纯债价值 71元,保本价 117.9元。
上市定位预测
与英联转债评级和转股价值相近的可转债见表1。
表1 与英联转债评级和转股价值相近的可转债
与英联转债同行业的可转债列表见下:
预期英联转债上市首日定位在 106-110元之间,中位数在 108元附近。
正股基本面分析
公司简介
广东英联包装股份有限公司是一家以快速消费品为核心领域,专业从事“安全、环保、易开启”金属包装产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。自成立以来,公司一直致力于为客户提供产品设计、功能研究、模具开发、涂布印刷、生产制造及物流配送等全方位综合服务。经过多年发展,公司现已形成覆盖食品(含干粉)、饮料、日化用品等多应用领域,包括数十种外形尺寸、七百余种型号的金属易开盖及配套底盖产品体系,是产品品类齐全、能够满足客户多样化需求及一站式采购的快速消费品金属包装产品提供商。在干粉易开盖细分市场,公司处于国内领先地位。
其他信息参见《英联转债申购笔记》。
最新业绩
英联股份2019年前三季度业绩见下:
估值分析
当前正股和可转债估值见下:
机构一致预期
无。
长期净资产收益率
英联股份长期平均净资产收益率为 19.19%。
当前净资产收益率
结合英联股份2018年和2019年前三季度财务数据,可以推算出最新平均净资产收益率为 13.82%。
当前PEG
因为没有机构预期,取长期净资产收益率和当前净资产收益率的最小值为未来业绩增速,结合当前市盈率,可以计算出PEG为 2.35。
操作笔记
考虑到英联股份静态估值PE 32.42较高,成长性估值PEG 2.35较高,暂持有观望。
下期笔记
11月22日,索发转债、石英转债上市,上市笔记待发布,敬请期待!
术语解释
1. 转股价值:等于正股价/转股价*100。表示100元面值转债,转换为股票再卖出所获得的理论上现金价值。
2. 纯债价值:100元面值转债,按照同评级企业债对未来现金和本金进行折现,计算出的债券价值。
3. 保本价:投资者所能获得的利息和本金之和。投资者在此价格之内买入,如果上市公司不破产,投资者的本金可以收回。
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