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作者：宁远君
市场概览
本周（2019.9.30-2019.10.11）市场主要指数表现见下：
本周，可转债市场有176只可转债交易；无新发行可转债上市，2只可转债退市。
本周度过了热闹的70周年国庆长假，市场迎来了偏暖的消息，上证指数上涨 1.41%，收于 2973.14点。转债平均价格上涨 1%，略低于上证指数涨幅，也低于正股平均 1.19%的涨幅。转股溢价率下降 0.41个百分点。从今年以来的累计涨幅看，转债平均涨幅高于上证综指涨幅。
偏债型转债平均价格为 103.38 元，高于年初低点 7.86%。平衡型转债平均价格为 109.01 元，高于年初低点 9.24%。
可转债整体对市场的上涨，表现出了良好的跟涨性。
可转债选股池概述
本周价值可转债选股池平均上涨 1.27%，高于转债平均涨幅 1%；轮动可转债选股池平均上涨 2.23%，大幅高于上证指数的涨幅；转股价下修博弈选股池上涨 0.48%，低于上证指数的涨幅。详细分析见今日发布的《本周可转债选股池（2019.10.14）》。
大事记
业绩预告
蓝思科技：2019 年前三季度业绩预告
一、本期业绩预计情况1、业绩预告期间：2019 年 1 月 1 日至 2019 年 9 月 30 日2、预计的业绩：同向上升
寒锐钴业：2019年前三季度业绩预告
一、本期业绩预计情况
1、业绩预告期间：2019年 1 月1 日至 2019 年 9月 30日
2、预计的业绩类型：亏损
3、业绩预告情况：
中来股份：2019年前三季度业绩预告
一、本期业绩预计情况1、业绩预告期间：2019 年 1 月 1 日—2019 年 9 月 30 日2、预计的业绩：□亏损 □扭亏为盈 √同向上升 □同向下降3、业绩预告情况表：
蓝晓科技：2019年前三季度业绩预告
一、本期业绩预计情况1、业绩预告期间：2019 年 1 月 1 日-2019 年 9 月 30 日2、预计的业绩：同向上升
英科医疗：2019年前三季度业绩预告一、本期业绩预计情况1、业绩预告期间：2019 年 1月 1 日至 2019 年 9月 30 日2、预计的业绩：同向下降
创维数字：2019年前三季度业绩预告一、本期业绩预计情况1、业绩预告期间：2019年1月1日至2019年9月30日2、预计的业绩：□亏损 □扭亏为盈 √同向上升 □同向下降
久立特材：2019年三季度业绩预告修正公告一、预计的本期业绩情况1、业绩预告期间：2019 年 1 月 1 日至 2019 年 9 月 30 日2、前次业绩预计情况：浙江久立特材科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2019 年 8 月 27 日披露的《2019 年半年度报告全文》中预计：2019 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润同比变动幅度为 40%至 60%，金额为 30,181.21 万元至 34,492.82 万元；2019 年 7-9 月归属于上市股东的净利润较上年同期变动 9.24%至 61.53%。二、修正后的预计业绩□亏损 □扭亏为盈 √同向上升 □同向下降
资产重组
华通医药：发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)(修订稿)摘要本次发行股份购买资产原发行价格已相应进行调整，为 9.68 元/股。本次发行股份的数量将根据标的资产最终交易价格除以发行价格确定。每一交易对方取得股份数量=每一交易对方持有的标的股权交易作价/本次发行价格，不足一股的部分向下取整。根据标的资产的评估作价，本次发行股份购买资产的股份发行数量为 275,539,712 股。（三）本次交易对上市公司主要财务指标等的影响根据立信审计出具的上市公司备考审计报告、上市公司审计报告，本次交易 对上市公司最近一年一期主要财务指标的影响如下表所示：
根据上市公司最近一年一期经审计财务数据、经审计备考合并财务数据，本 次交易完成后，上市公司总资产、净资产、营业收入、净利润规模得到较为显著 的增加，每股净资产、每股收益显著提高，有利于改善上市公司的持续经营能力。
点评：根据华通转债转股价增发股份调整公式 P1=（P0+A×k）/（1+k），可计算出，如果重组顺利实施，转股价将调整为 10.41元。当前华通医药股价为 10.97元，则华通转债隐含的转股价值为 105.38元。重组后华通医药正股静态PE为 18.9倍，动态PE为 16.5倍。华通医药的资产重组案例，充分说明了资产重组对可转债的正面影响。
强制赎回
【2019-10-10】蓝色光标(300058)关于“蓝标转债”流通面值低于3,000万元并将停止交易的提示性公告
1、债券简称：蓝标转债；债券代码 ：123001。2、截至 2019 年 9 月 27 日收市后，“蓝标转债”流通面值已低于 3,000万元。根据《深圳证券交易所可转换公司债券业务实施细则》的有关规定，“蓝标转债”将于 2019 年 10 月 11 日停止交易，即 2019 年 10 月 10 日为“蓝标转债”最后一个可交易日。截至 2019 年 10 月 8 日，“蓝标转债”债券余额为 2,325.55 万元。3、“蓝标转债”停止交易后，所有债券持有人仍可依据约定的条件申请
转股，停止转股日：2019 年 10 月 16 日。
根据赎回安排，截至 2019 年 10 月 15 日收市后仍未转股的全部“蓝标转债”，公司将以 101.24 元/张（含当期应计利息（含税），当期年利率为1.5%）的价格强制赎回。本次赎回完成后，“蓝标转债”将在深圳证券交易所摘牌。本次可转换公司债券赎回价格可能与“蓝标转债”停止交易和转股前的市场价格存在较大差异，特别提醒持有人注意在限期内转股。
点评：蓝标转债2015/12/18发行，2016/1/18上市，2019/10/10退市，收盘价为 136元。期间蓝标转债转股价下修三次，最终可转债持有人取得包含利息在内的 38.2%收益，年化收益8.4%，而同期股票持有人取得 -60.51%的收益，即亏损 60.51%。转债投资者收益大幅超越股票投资者。
【2019-10-12】崇达技术(002815)关于“崇达转债”赎回实施的第十二次提示性公告1、“崇达转债”停止交易日：2019 年 10 月 10 日2、“崇达转债”停止转股日：2019 年 10 月 24 日3、“崇达转债”赎回日：2019 年 10 月 24 日4、发行人（公司）资金到账日：2019 年 10 月 29 日5、投资者赎回款到账日：2019 年 10 月 31 日6、“崇达转债”赎回价格：100.43 元/张（含当期应计利息，当期年利率为0.5%，且当期利息含税）7、债券持有人持有的“崇达转债”存在被质押或被冻结的，建议在停止转股日前解除质押或冻结，以免出现因无法转股而被强制赎回的情形。8、风险提示：截至本公告日，距离 2019 年 10 月 24 日（可转债停止转股日）仅有 8 个交易日，根据赎回安排，截至 2019 年 10 月 23 日收市后尚未实施转股的“崇达转债”将按照 100.43 元/张的价格强制赎回。因“崇达转债”赎回价格与停止交易前的市场价格差异较大，投资者如未及时转股，可能面临损失，特别提醒持有人注意在限期内转股。本次赎回完成后，“崇达转债”将在深圳证券交易所摘牌。
点评：崇达转债2017/12/15发行，2018/1/22上市，2019/10/9退市，收盘价为 123元。最终可转债持有人取得包含利息在内的 23.3%收益，年化收益 12.07%，而同期股票持有人取得 22.56%的收益，略低于转债投资者。
操作笔记
下周将积极参与新发行可转债申购。继续根据价值可转债选股池标的，择机加仓。
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. PE：市盈率股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
5. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
6. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
7. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
8. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于0.5表示估值较低，0.5至1表示合理偏高，大于1表示估值偏高。
往期精选
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3. 回复“偏债”：《偏债型转债列表》（周更）。
4. 回复“近期”或“本周”：《本周可转债选股池》（至少周更）。
5. 回复“可转债”：《投资兵器之“矛盾”》、《一文读懂可转债》和《图解可转债类型和相互转换》。
6. 回复“选择”：《手把手教你五步选择价值可转债——可转债大数据免费赠送》。
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9. 回复“可交换债”：《G 三峡EB1可交换债辨析》。
10. 回复“股票”：《真实的10年股票投资收益率，结果出人意料？》和《十倍股票是怎样炼成的？》。
11. 回复“五粮液”：《学习巴菲特——五粮液投资笔记》和《股价上涨之谜》。
12. 回复“业余”：《业余投资者如何挑战别人吃饭的本事？》。
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