原文首发于宁远投资微信公众号
作者：宁远君
宁远投资
市场概览
本周（2019.7.29-2019.8.2）市场主要指数表现见下：
可转债市场有171只可转债交易，无新发行可转债上市，1只可转债退市。可转债价格平均微涨 0.1%，强于主要市场指数表现。
偏债型转债平均价格为 100.56元，高于年初低点 4.91%。平衡型转债平均价格为 106.45元，高于年初低点 6.67%。
大事记
博世科：300422博世科调研活动信息20190731
（四）问答环节1、问：公司组织架构、关键人员考核激励有哪些变化？答：公司内部组织架构的建立是一个不断探索和完善的过程，随着公司员工人数不断增长，业务模式的不断尝试和调整，组织结构也相应进行调整，公司已建立健全事业部子公司化考核体系，各业务模块相互独立，从市场到项目实施形成闭环，并明确考核指标进行考核和激励。另外，每年根据环保政策的推行，做好业务储备，进一步优化和完善组织架构。2、问：公司资产负债率比较高、财务费用负担较重，公司面临什么样的信用环境？答：截至2019年3月末，公司存在资产负债率较高、现金流为负数的情况，主要是系受到以往业务模式及订单结构影响。目前由公司控股的PPP项目已逐步完成资本金投入，将陆续进入商业运营阶段，未来可形成稳定的经营现金流入。公司的PPP项目主要系污水处理及自来水供水项目，付费模式主要是使用者付费+缺口补助，未来现金流入保障能力较强。结合今年订单新签订单结构看，预计明年公司工程类收入占比将较大幅度下降，经营净现金流预计将有较大改善。公司的债务成本处于合理水平，今年计划完成7.1亿的股权融资，有利于降低公司资产负债率水平，节约财务成本。3、问：海外项目是否有大规模资本开支？答：公司的海外业务主要是设备供货及指导安装，关键设备在国内生产，不涉及资本开支。4、问：公司的未来发展规划？答：公司一直坚持核心技术的创新，保持可持续发展的竞争力，立足国内市场，拓展海外市场，并根据市场整体环境的变化及时调整业务模式和组织架构，加速实施全球化战略布局。5、问：公司目前重点储备技术的方向？答：公司一贯注重技术研发，在工业污水处理、农村污水处理、土壤修复、垃圾分类和处理等环保细分领域坚持持续的关键技术科研投入，针对不同的业务进行技术储备，构建从技术成果、产品到产业化应用的良性运行机制。
蓝晓科技：2019年7月30日投资者关系活动记录表
交流的主要内容：4、公司技术创新主要是？1）深厚的技术积累公司在多个应用领域的技术突破和产业化贡献来自于深厚的技术积累。公司拥有 40余项发明专利及多项专有技术，“吸附分离聚合材料结构调控与产业化应用关键技术”项目等先后两次获得国家科技进步二等奖，先后完成国家重点新产品 3项、科技部创新基金 2项；获得省、市科技进步奖、专利优秀奖多项。通过吸附分离技术在下游领域的创新应用，推动下游工业领域的技术提升、资源化利用和成本控制，促进下游领域的产业升级，在全球竞争中抢占优势地位。公司拥有强大的创新能力。在 10多年的发展中，公司培养了一支活跃创新、学科分布合理的研发人才梯队、研发团队成员 100余名。团队核心人员从事吸附分离材料研发、生产、应用和配套设备多年，具有丰富的树脂合成和应用工艺、系统装置及解决方案经验，并且与公司长期共同成长。公司与高校合作，汇集新技术研究资源，建有“陕西省功能高分子吸附分离工程技术研究中心”、“博士后工作站”；与南京大学张全兴院士合作成立“院士专家工作站”；与南开大学建立“联合研发中心”，有效整合研发资源。在研发过程中，公司发掘客户需求，根据客户的实际情况开发产品和应用工艺。在产业化过程中，通过小试-中试-大型的步骤，提高科研成果转化率，降低产业化风险。公司创新研发库每年保证 200余项在研项目，从基础研究到应用研究乃至生产工艺革新均有覆盖；从材料合成、设备设计到工艺探索均包含在内。对科研项目转换也有明确要求，譬如年内新增 50余项，年产业化项目近 6~8项。2）创新驱动发展技术创新是公司持续发展的原动力。公司的技术专注于从吸附材料结构设计、合成技术研究、应用技术开发、连续离交装置开发，到实现新型吸附材料的工业化生产，新应用技术在下游工业领域的产业化实施，提出一体化解决方案及创新提供吸附分离技术服务的现代服务业模式，均是技术创新在公司发展中起到的重要推动作用。蓝晓科技是吸附分离行业唯一提供材料、装置、系统集成的服务模式的企业，并拥有合成、应用和装置三大原创技术。新材料及新技术的市场推广，对技术依赖性相当强。技术销售模式从前期结合现场工况挖掘客户实际需求到技术方案设计、生产制造到调试安装、产出成品及售后服务，需要多专业技术人员的团队协作才能将一个创新技术推广至市场接纳。这个团队涵盖销售、产品研发和应用工艺、系统装置等多领域技术人员，并要具有丰富的专业技术水平和工业经验。准确的市场定位和市场的技术开发能力，是公司能够紧跟行业发展、技术发展的竞争体现使得公司在市场竞争中占据先机，得到了下游用户的信赖和支持，奠定了公司持续、稳定成长基础。3）服务于新经济的尖端应用拓新与市场深耕公司对国内外吸附分离技术的行业发展有着深刻的认知，吸附分离技术的创新应用结合新兴应用领域需求热点，从材料、装置以及定制化的解决方案技术服务模式的灵活、多角度支持下，前瞻性布局，准确地捕捉市场方向，达成储备技术与市场热点共振效果，如盐湖卤水提锂行业，大麻二酚提取纯化、红土镍矿提镍等，均是公司创新项目与市场需求共振的良好示范。从公司创立之初的果汁加工领域，发展到现在生物医药、环保化工、湿法冶金等众多国民经济的支柱行业，带动了下游行业的技术进步和产业升级。公司积累了多年的吸附分离树脂的行业经验，对国内外吸附分离材料行业发展有着较为深刻的认知并确定公司的业务定位。有良好的技术研发水平和应用能力做支撑，公司具备开拓下游应用领域的能力，创造需求进行营销。公司一旦开发出新的应用市场后，便快速占领市场，并持续进行技术及应用工艺优化，持续维护高市占率。在头孢分离提取、双氧水精制、甜菊糖提取、氧化铝原生镓生产、果蔬汁质量控制等市场连续多年始终稳定较高的市占率。长青股份：002391长青股份投资者关系管理档案20190731
投资者关系活动主要内容介绍1、公司本期可转债募集资金项目的建设进度如何？目前公司本期可转债的募集资金项目中，年产1600吨丁醚脲项目已建成投产，年产5000吨盐酸羟胺项目已建设完成，目前处于申请试生产的阶段。2、公司目前麦草畏的主要市场有哪些？目前公司麦草畏产品主要通过自营和代理出口美国等市场，麦草畏传统领域需求相对稳定，但随着孟山都的抗麦草畏转基因作物推广，将拉动麦草畏需求增长。3、公司主要产品的技术来源是什么？公司主要产品的工艺基本都来自于公司自研和与国内高校、科研机构的合作。4、公司计划在湖北荆门建设新的生产基地，公司对该基地的整体规划是怎样的？公司计划在荆门化工循环产业园购置500亩工业用地并建设农药原药、制剂及其它化工项目，计划在该产业园落地的项目包括有新产品的投放、现有产品上游产业链的延伸以及部分现有产品的扩产等。预计总投资为15亿元。5、公司荆门生产基地目前的进展如何，未来相关的资金安排是怎样的？公司荆门项目正在积极有序的推进，目前，正在进行计划落地项目的各项前期准备工作。本次公司在荆门的项目建设计划是分期实施。先期，公司会以自有资金投入，今后，公司会根据项目建设的时间需求，除投入自有资金外，不排除以其他可行的融资方式解决建设资金。6、中美间的贸易摩擦已持续了相当长的时间，目前，中美贸易争端有没有影响到公司的经营？公司2018年度的出口业务收入为17.73亿元，其中出口美国部分为5.26亿元，占营业收入比重为17.53%，占出口收入比重为29.67%。公司目前出口美国的产品中没有产品被列入制裁名单，公司出口业务未受明显影响。
【2019-07-30】生益科技(600183)关于“生益转债”赎回的第三次提示性公告● 赎回登记日：2019 年 7 月 31 日● 赎回价格：100.34 元/张● 赎回款发放日：2019 年 8 月 1 日● 当期转股价格：11.27 元/股● 赎回登记日下一交易日起，“生益转债”将停止交易和转股；本次提前赎回完成后，“生益转债”将在上海证券交易所摘牌。● “生益转债（110040）”和“生益转股（190040）”摘牌日：2019 年 8 月 1 日生益转债收盘价为 167.56元，卖出或转股的投资者获得了 67.56%的收益，以存续期 1.68年计算，年化收益率高达为 37.26%。
操作笔记
本周完成了中来转债建仓，博世转债、司尓转债建轻仓，下周继续择机加仓，可能建仓的转债参考《本周可转债选股池（2018.8.5）》。
宁行转债赎回登记日临近，继续择机减仓。
其他转债观望。
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. PE：市盈率股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
5. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
6. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
7. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
8. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于0.5表示估值较低，0.5至1表示合理偏高，大于1表示估值偏高。
往期精选
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2. 回复“平衡”：《平衡型转债列表》（周更）。
3. 回复“偏债”：《偏债型转债列表》（周更）。
4. 回复“近期”或“本周”：《本周可转债选股池》（至少周更）。
5. 回复“可转债”：《投资兵器之“矛盾”》、《一文读懂可转债》和《图解可转债类型和相互转换》。
6. 回复“选择”：《手把手教你五步选择价值可转债——可转债大数据免费赠送》。
7. 回复“九重”或“境界”：《投资可转债的九重境界》。
8. 回复“5G”：《5G产业链之可转债投资》。
9. 回复“可交换债”：《G 三峡EB1可交换债辨析》。
10. 回复“股票”：《真实的10年股票投资收益率，结果出人意料？》和《十倍股票是怎样炼成的？》。
11. 回复“五粮液”：《学习巴菲特——五粮液投资笔记》和《股价上涨之谜》。
12. 回复“业余”：《业余投资者如何挑战别人吃饭的本事？》。
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