多股袭来，大撞车大撞车，据市场消息传以下这几个新股都接连撞上了~
在二姐心目中优先级别最高的肯定是嘉和生物，今天先说下今天招股的明源云，其他的新股具体看招股信息出来再说。
先说下申购建议：
个人申购以部分大甲账户申购为主+外加个别小甲申购
（大甲账户建议申购100手-200手之间，仅供参考）
一、明源云的基本情况
明源云创立于2003年，公司专注于为中国房地产开发商及房地产产业链其他产业参与者提供企业级ERP解决方案及SaaS产品。
目前公司已开发一整套专注于房地产行业的ERP解决方案和SaaS产品，令房地产开发商和其他房地产产业参与者可管理广泛的业务运营，包括销售及营销、采购、成本管理、项目管理、预算以及房地产资产管理。
1、招股情况
（1）一手入场费：16666港币，每手1000股，招股价格15-16.5港币/股，市值280亿元-308亿元（估值是略高的）
招股时间：9月15日-9月18日，9月24日暗盘，9月25日上市
（2）发行股本：3.742亿股共37.42万手，计划公开发售3742万股，为37420手
按照最高超购100倍的话，回拨至于37%，公开发售部分有13.8万+手，甲乙组各6.9万+手（数据仅供参考）
假设有30万人认购，预估一手中签率约在10%，中签率不高
（3）保荐人：花旗银行和中金
（4）基石投资者有：
明源云引入6位基石投资者，合计认购2.76亿美元的股票，
其中高瓴认购8600万美元股份；
新加坡政府投资公司认购5000万美元股份；
中国国有企业结构调整基金认购5000万美元股份；
红衫、贝莱德及富达国际分别认购3000万美元股份。
（5）财务情况
公司的总收入：
2017-2019年，实现营收5.79亿元、9.13亿元、12.64亿元，复合年增长率为47.7%；
公司的净利润：
净利润为0.73亿元、1.63亿元和 2.32亿元。2020年一季度，公司营收和净利润分别为2.54亿元、0.15亿元，分别同比增长30.3%、113.03%。（第一季度，利润绝大部分来源于政府补贴）
相对而言，明源云控股的净利率并不高，该公司在过去3年间的净利率分别为12.6%、17.9%、18.3%，其中ERP解决方案的净利率超过1/3，但SaaS产品则仍处于经营扩张的阶段，拉低了整体毛利。
但从整体经营指标看，公司毛利保持稳定并稳步上升，随着后续SaaS业务逐步成熟，公司利润率有望进一步提升。
（6）筹集资金用途
约30%将于未来5年内进一步升级及增强现有SaaS产品的功能及特性；
约20%用于未来5年内加强尖端技术；
约10%用于未来3年内进一步升级及增强云端ERP解决方案的功能及特性；
约10%用于未来3年内提高销售及营销能力并提升在中国房地产市场参与者中的品牌声誉；
约20%用作选择性地寻求战略投资及收购；
约10%作营运资金及一般企业用途。
2、【结论】
（1）曲折的上市之路
2012年4月，曾申请登陆创业板，但因公司持续盈利能力欠佳，不幸折戟；2015年6月，其顺利登陆新三板，后又在2019年1月摘牌；2017年9月，明源云完成了拟在中小板上市的辅导备案，但在2019年9月终止中小板上市辅导，转而向港交所递表申请上市，并于2020年9月15日开始招股。
（2）行业前景好，赛道长
to B 业务的行业算属于互联网争夺的下半场，各大巨头也纷纷入场，摩拳擦掌。从传统的ERP企业如国内的用友、金蝶等，国际巨头像甲骨文等，国内巨头从云服务器到云服务的布局，而明源云着手的地产模块属于垂直细分领域，也是目前国内地产模块ERP和saas模块市场占有率最大的公司
但前期研发投入、市场销售佣金占比都非常高，导致了其利润少，随着saas市场铺下去，应收和利润也会随着提高。
（3）属于风口板块
明源云saas业务属于风口上的热门板块，加上有豪华基石天团加持，包括了高瓴、贝莱德、红杉等等，大佬看好，咱们就跟着抄个作业呗。