进入2023年以来，日经指数保持强势上涨，今年累计涨幅超过18%，本周涨幅4.83%，然而最疯狂的不是日经指数，而是我大A跟踪日经指数的ETF，截至5月19日收盘四只日经ETF中日经ETF（513520）本周涨幅19.42%，溢价率17.51%；日经225ETF易方达（513000）本周涨幅24.6%，溢价率22.42%！
关注这四只ETF后发现，在日经指数上涨过程中，日经ETF长期存在折溢价，近一周时间溢价空间逐步扩大。
溢价主要是QDII ETF申赎购门槛较高，产品成立后散户只能参与场内交易，日经指数持续走强，导致场内跟风买盘较旺盛，基金成交量放大推高了溢价率。
溢价空间扩大后，必然会引来大量的套利资金充实卖盘力量，ETF场内价格最终会回归净值附近，就如另外一只日经ETF 159866今天盘中走势一样。
ETF申赎套利是一个比较稳健的投资策略，但是当折溢价被全市场发现的时候，产生非常强的一致性预期后，非常容易引发砸盘。
QDIIETF申赎套利流程：
溢价申购套利：T日场内现金申购，T+2日场内份额到账卖出；
折价赎回套利：T日场内买入份额。当日场内净值现金赎回。
申赎套利风险：
1流动性风险，4只日经ETF总规模不足4亿，整体规模小，成交量小，大量申购后容易出现无人接盘的情况；
2一致性市场预期，当前溢价率已经高达20%，一旦大量套利资金涌入，必然会造成场内价格崩盘！$恒生ETF(SZ159920)$ $纳斯达克ETF(SH513300)$ $H股ETF(SH510900)$ #ETF套利# #套利# #日经225指数#