确实写的很好这两天顺周期回落是因为阶段性涨幅巨大,短期交易的性价比不高,短期资金猛冲猛打的结果。放眼世界经济刺激政策继续维持,本轮周期以国际定价类商品价格的上涨趋势就难以结束。同时海外的疫情发展趋于稳定,同样也会从需求端为上游原料带来支撑。把握大趋势,聚焦主航道,卧倒喝茶吹水聊天就是这个意思。
特别需要指出的是,大宗商品由于自身价格运行机制具备极强的趋势性,除非供需关系等出现扭转,否则持续上涨趋势难以扭转。
从上表可以看出,中泰化学利润率并不高,最高年份利润率为9.17%,最差年份为0.23%,利润率受产品价格影响较大,属于典型的周期股,但经营性现金流很好。
五、年化净利润预测与弹性分析
1月15日,公司发布了关于2020年年度业绩修正的公告,预计2020 年全年归母公司净利润为1.0-1.5亿元,较去年同期下降56.28%-70.85%,此前公司三季报预计2020 年业绩为-5.5 亿元至-3.8亿元。公司预计20 年Q4 单季,归母净利润为5.46-5.96 亿元,同比、环比皆大幅扭亏。
公司业绩受益于PVC和粘胶纤维价格回升。公司已形成年产183万吨聚氯乙烯树脂、73万吨粘胶纤维、270万锭粘胶纱、238万吨电石、193.75万千瓦背压机组的产能。20年四季度公司盈利大幅上修受益于主要产品聚氯乙烯(PVC)、粘胶纤维销售价格上涨。根据卓创数据,2020年度PVC和粘胶纤维均价为6561元/吨和9184元/吨,同比下降2.3%和21%;20年四季度PVC和粘胶纤维均价为7692元/吨和10147元/吨,环比上涨19.9%和20.8%。
随着整体经济带动下游产业需求复苏,烧碱业务有望底部回升。公司现拥有132万吨离子膜烧碱的产能。2020年受国内外疫情冲击、原油价格大跌以及下游企业开工率较低、国内需求下降等因素影响,烧碱市场整体走势呈下行状态。根据卓创数据,2020年烧碱价格依旧低迷,处于五年历史低位,2016-2020年离子膜烧碱均价分别为716元、1098元、1054元、820元、639元/吨。烧碱的下游消费主要分布于氧化铝、化工、造纸和印染等行业,随着整体经济带动下游产业需求复苏,公司烧碱业务也有望受益。
拟剥离旗下贸易公司,聚焦氯碱化工主业发展。公司拟通过现金出售的方式,向控股股东中泰集团出售公司持有的上海多经60%股权。交易完成后,上海多经将成为中泰集团的控股子公司、中泰化学的参股公司,中泰化学继续持有上海多经40%股权,本次交易价格为3.6亿元。通过重大资产出售,公司将剥离与氯碱化工关联度低的贸易业务,进一步聚焦氯碱化工领域,强化并突出主业发展,维护公司持续盈利能力,并降低贸易业务风险。 不超4.29亿股定增计划获批。1月29日,公司获证监会核准非公开发行不超过约4.29亿新股,募资不超过39.2亿元,拟用于吐鲁番市托克逊县高性能树脂产业园及配套基础设施建设项目和托克逊年产200 万吨电石项目二期工程。项目完成后将大大增加公司高性能树脂等产能,提升核心竞争力。
按照去年四季度归母净利润为5.46-5.96 亿元计算,2021年全面利润为21.84-23.84之间,此利润为根据2020年4季度利润率计算,未考虑PVC和粘胶纤维因素。
截至2021年2月24日,收盘市值为237.83,折算成PE为10-11之间。
而根据其他网友的估算,按照公司标称的产能计算,粘胶短纤和烧碱按50%自用不计算毛利,全年产品毛利(7200-4350)*183+(1450-1100)*120/2+(13500-9350)*73/2+(16200-12000)*29=815825=81.6亿元,出售贸易业务3.6亿,政府补贴预计2亿,参股bdo权益收益2亿,这里合计3.6+2+2=7.6亿,两者毛利合计81.6+7.6=89.2亿元,全年费用因为财务管理费用大幅下降5亿左右,按46亿取值,则2021年全年归属净利润:89.2-46=43.2亿元。
六、周期股炒作次序
1.这个板块中的一线龙头不断持续上涨,且意志坚定的上涨,远远强于大盘指数的上涨。意味着这个行业板块的板块性集体上涨行情开始了。
2.同一板块中,一线龙头上涨到阶段性滞涨的时候,二线龙头开始主升,二线龙头开始阶段性滞涨的时候,三线四线的杂毛股开始补涨。
3.同板块的三线四线的杂毛股开始下跌,二线龙头稍涨一下然后跟跌,一线龙头迅猛上涨奔顶。
4.同板块的三四线杂毛持续下跌,二线龙头也跟着持续下跌,一线龙头也跟着不断下跌。全板块行情结束。
白酒,也属于典型的周期股,去年酒类股炒作,就是按照这个次序来的,先炒作茅台等一线龙头,一线滞涨后,炒作老白干等二线龙头,二线龙头炒作完毕,开始炒作黄酒等,那时候就是整个板块行情的结束。
化工板块,也属于周期股,先炒作的是万华化学等一线龙头,目前开始炒作中泰化学等二线龙头。
七、历史PE和未来估值的测算
跌破净值的周期股困境反转的估值方法,一般是先修复PB(市净率),今年我刚开始推荐中泰化学那会,他PB只有0.7左右,目前1.3,已经完成了PB修复。
第二步就是PE修复,目前正属于整个阶段,根据我刚才的分析,截至2021年2月24日,收盘市值为237.83,折算成PE为10-11之间。
我分析了下中泰化学历史15年的PE和估值,从上表中可以看出,15年中,最低PE低于15的有5年,低于10的有3年,最高PE为204,收盘PE低于20的只有4年,故判断合理的PE为15-20之间,低于20为低估。
按照目前PE为10-11估算,目前向上的修复空间为50%到100%之间,价值区域股价16.62-22.16。
第三步开始炒作市梦率,根据产品涨价的趋势来估算利润和股价。
根据网友估算出来的43.2亿的年化利润来测算,就存在炒作市梦率的因素了,需要大盘配合。
(备注:本文为个人结合网上资料整理所得,只为了给自己打气,不作为投资建议,据此买入,盈亏自负,特此声明!)
@雪球 @今日话题 @八万顷 @特狼非常不靠谱 网页链接{ $万华化学(SH600309)$} $中泰化学(SZ002092)$ $贵州茅台(SH600519)$ #创业板指跌破3000点你什么心情# #香港提高股票交易印花税# #有色化工等顺周期板块全线回调#
确实写的很好这两天顺周期回落是因为阶段性涨幅巨大,短期交易的性价比不高,短期资金猛冲猛打的结果。放眼世界经济刺激政策继续维持,本轮周期以国际定价类商品价格的上涨趋势就难以结束。同时海外的疫情发展趋于稳定,同样也会从需求端为上游原料带来支撑。把握大趋势,聚焦主航道,卧倒喝茶吹水聊天就是这个意思。
特别需要指出的是,大宗商品由于自身价格运行机制具备极强的趋势性,除非供需关系等出现扭转,否则持续上涨趋势难以扭转。
所有的东西炒作套路都差不多
六、周期股炒作次序
1.这个板块中的一线龙头不断持续上涨,且意志坚定的上涨,远远强于大盘指数的上涨。意味着这个行业板块的板块性集体上涨行情开始了。
2.同一板块中,一线龙头上涨到阶段性滞涨的时候,二线龙头开始主升,二线龙头开始阶段性滞涨的时候,三线四线的杂毛股开始补涨。
3.同板块的三线四线的杂毛股开始下跌,二线龙头稍涨一下然后跟跌,一线龙头迅猛上涨奔顶。
4.同板块的三四线杂毛持续下跌,二线龙头也跟着持续下跌,一线龙头也跟着不断下跌。全板块行情结束。
六、周期股炒作次序
1.这个板块中的一线龙头不断持续上涨,且意志坚定的上涨,远远强于大盘指数的上涨。意味着这个行业板块的板块性集体上涨行情开始了。
2.同一板块中,一线龙头上涨到阶段性滞涨的时候,二线龙头开始主升,二线龙头开始阶段性滞涨的时候,三线四线的杂毛股开始补涨。
3.同板块的三线四线的杂毛股开始下跌,二线龙头稍涨一下然后跟跌,一线龙头迅猛上涨奔顶。
4.同板块的三四线杂毛持续下跌,二线龙头也跟着持续下跌,一线龙头也跟着不断下跌。全板块行情结束
作者:九头鸟投资
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来源:雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。
风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
所有的东西炒作套路都差不多
六、周期股炒作次序
1.这个板块中的一线龙头不断持续上涨,且意志坚定的上涨,远远强于大盘指数的上涨。意味着这个行业板块的板块性集体上涨行情开始了。
2.同一板块中,一线龙头上涨到阶段性滞涨的时候,二线龙头开始主升,二线龙头开始阶段性滞涨的时候,三线四线的杂毛股开始补涨。
3.同板块的三线四线的杂毛股开始下跌,二线龙头稍涨一下然后跟跌,一线龙头迅猛上涨奔顶。
4.同板块的三四线杂毛持续下跌,二线龙头也跟着持续下跌,一线龙头也跟着不断下跌。全板块行情结束。
六、周期股炒作次序
1.这个板块中的一线龙头不断持续上涨,且意志坚定的上涨,远远强于大盘指数的上涨。意味着这个行业板块的板块性集体上涨行情开始了。
2.同一板块中,一线龙头上涨到阶段性滞涨的时候,二线龙头开始主升,二线龙头开始阶段性滞涨的时候,三线四线的杂毛股开始补涨。
3.同板块的三线四线的杂毛股开始下跌,二线龙头稍涨一下然后跟跌,一线龙头迅猛上涨奔顶。
4.同板块的三四线杂毛持续下跌,二线龙头也跟着持续下跌,一线龙头也跟着不断下跌。全板块行情结束
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来来来,你算算年产84万吨PVC(你没放进去),30万吨烧碱,尿素,磷酸二铵的st宜化(目前 35亿)值多少
我刚打赏了这个帖子¥8888,也推荐给你。
辛苦辛苦。请问去年前三季度亏损,第四季度扭亏的具体原因是啥?资产剥离和疫情复工吗?
兄弟,重仓中泰化学。目前浮亏,能长拿吗
$中泰化学(SZ002092)$ 16块了,也翻倍了!重温此文,价值终将回归!YYDS.
分享逻辑。也是对自己的鼓舞,分析给自己和有缘人看的,记得10月28日选出$永兴材料(SZ002756)$ ,当时计划写篇文章分析逻辑,结果忘记了,我18买进永兴材料,赚了不到50%走人了,结果翻了四倍!@八万顷 @特狼非常不靠谱 抄作业,别人的思路逻辑都是别人的,需要自己理解分析,变成自己的,投资之道,在于学习,活到老学到老!