转帖仅为分析框架要素参考用，注意时间差异。$双禧B(SZ150013)$


转：双禧B难道真的不如银华锐进么？（2010-7-19）
      现在市场上存在一种误解，双禧B不如银华锐进，原因不外乎，杠杆大，波动大，适合T+0，投机资金的首选。但我们如果深层次分析，我们发现双禧B的标的中证100指数今年的跌幅为27%，如果涨回到起点需37.1%，加杠杆平均1.67，则可以上涨37.1% X 1.67=61.98%； 银华锐进的标的深圳100今年的跌幅为24%，如果涨回到起点需31.88%，加杠杆平均2，则可以上涨31.88% X 2=63.77% 。两者比较相差不大。但我们看到双禧跟踪率超过100%，而银华跟踪率小于95%。考虑到这个因素双禧涨幅将超过银华锐进。如果考虑中证100指数和深圳100，我们可以发现，中证100 市盈率16.45 股息率1.90；深圳100市盈率24.53 股息率0.9（详见中证指数公司网站）。从近几年走势来看，中证100指数涨幅远小于深圳100（09年113%V87%)，现在市场表现（双禧B折价4.1%，银华锐进0.2%)，同样A份额的溢价双禧大于银华，我说过大盘上涨时，B份额将要溢价，A份额将要折价，这样来看，双禧B涨幅将要超过银华锐进。现在唯一的问题是市场的活跃程度，其实双禧B的份额3.95亿份、银华锐进2.27亿份。综合起来看，双禧B不如银华锐进只是市场错误交易行为，后一阶段，我们期待改变。