《聪明的投资者》
——本杰明.格雷厄姆著。
沃伦巴菲特是有史以来最牛的投资者，他说这本书是他读过的最好的投资书。
本书的作者是本杰明.格雷厄姆，价值投资领域的教父，也是巴菲特的导师，这本书被认为是投资界的圣经。
书里首先解释了投资与投机的区别，格雷厄姆认为，投资根据深入的分析，承诺本金的安全，以及，回报率令人满意的操作，不符合这些条件的操作则是投机。
投资包括三个部分：第一，要对你投资的公司，进行一个详细的基本面分析。第二，为了保护自己，以免受损失，你需要让你的投资多样化，不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里。第三，不要追求疯狂的利润，要追求稳健的回报。
你现在能想到哪些公司符合前面三个条件的标准，是值得投资的？我能想到的优质企业，包括百事，visa信用卡公司和苹果。
为什么投资极其重要？因为有一种东西叫做通货膨胀，2018年美国的通货膨胀率是2.9%，假设，你把钱都存在了银行里，每年获得0.1%的利率，这个利率已经比美国大部分储蓄账户实际支付的利率要高了，但是为了简单起见，我们就假设你把钱都存到了，这个年利率0.1%的账户里，假设你的账户里有一万美元，每年这一万美元都会贬值2.8%，也就是280美元，以前能用一万美元买到价值一万美元的商品，但是因为通货膨胀，这个钱在一年后，只能买到价值9720美元的商品了，你想要当一个聪明的投资者，就必须考虑到这一点，如果你想投资一样东西，你不能光用赚多少钱，来衡量自己是否成功了，而是要考虑到通货膨胀以后，你手里还剩多少钱？正因为如此，我不喜欢投资债券，债券保证每年有2%的回报，然而，如果通货膨胀率在2.9%的话，你还是在亏钱的，“但是投资股票风险很大啊”，人们说。
要避免在股市赔钱，最好的保护措施，就是投资优质股票或者指数基金，时刻保持着清醒的头脑，不要迷信所谓的牛市。在任何经济繁荣期之后，要么使经济衰退，要么是经济增长萧条的时期。
同时不要迷信CNBC台的那些所谓的专家，因为即使是这些所谓的专家，差不多40%的时候也会预测错误，你必须还在Jim cramer，经常在一夜之间就变卦，前一周还看好一个股票，让你买入呢，一周以后，他就催促你赶紧买这个股票甩掉。
同时，记得要关注一个股票的潜在增长能力，投资的时候选对行业很重要，比如，你要是选择，投资一个汽车行业的股票，你的收益就会低于你投资高科技行业的股票，因为高科技行业的收益率更高，一些价格竞争激烈的行业，是完全不值得投资的。
所有投资者都必须得理解防御型投资的概念，你应该有多大防御性？不该取决于你对风险的容忍度，而是取决于你愿意在自己的投资组合方面，花多少时间和精力？你风险承受能力，不该取决于你的年龄，而是取决于你的整体情况，你是否需要养家？你是自由职业者吗？你能承受多少损失？
格雷厄姆认为，每个人都应该用至少25%的钱来购买债券，他说这样会给人们一个缓冲区，让人们有勇气把剩余的资金用来投资股票，即使是股市下跌的时候，也是如此。
他还建议，最多只能用总身家的75%来投资股票，很多投资者，因为对某个股票很熟悉，就只认定那一个股票，作为投资者，永远要保持一种开放的心态，没有任何一个股票值得你把所有的钱都投进去，因为如果你判断错误，你将承受巨大的经济损失。
当你真正的变成了一个聪明的投资者的时候，投资会变得枯燥乏味，就像坐在自动驾驶汽车上一样，投资就应该是这种感觉。
不要一看到别人频繁的交易股票，你就眼馋，想改变自己的策略，变成一个投机者。
书里还给了一些额外的投资建议，记住，日内交易风险很大，除非你的意志十分坚定，否则你就不要碰。
还有，不要碰IPO，IPO是首次公开募股的意思，我觉得IPO这个缩写的意思应该是“价格过高了”，因为一般情况下，IPO的新股发行价格都过高了，如果你以过高的价格买入了一个股票，那就算你选对了公司，你的投资仍然是失败的。在公司越做越大的时候，它成长的速度也就越慢。
你不要买那种市盈率很高的股票，特别是那个股票已经显示出增长放缓的迹象，这时候会出现倍数压缩的情况，但是你需要时刻注意着那些可能被低估的股票，这样，你就能用最少的钱买入一个优质股。一个聪明的投资者，在大型成长股风头最盛的时候，是不会买入那些股票的。只有在那些发行成长股的公司，遇到麻烦的时候，投资者才会考虑是否要买入那些股票，因为这是一个很好的赚钱机会。
格雷厄姆和巴菲特都认为指数基金是个人投资者的最佳选择，主要的原因是，指数基金的操作费用比例很低，也就是说，投资指数基金不需要花太多手续费，同时，指数基金还能让你的投资组合多样化，让你可以同时投资多个股票，同时，指数基金属于被动投资，意思就是你不需要每天花时间研究股票，毕竟时间才是我们最宝贵的东西。
最后，格雷厄姆提到了安全边际的重要性，并把它作为投资的中心思想，你的投资策略应该基于，理性分析和数据统计的基础上，作为一个聪明的投资者，你必须要准确的分析你的投资组合，你要分辨，哪些数据应该关注？哪些数据可以无视？