$江西铜业(SH600362)$ 小小辛巴推荐买入江西铜业，我也做了一些功课。

江西铜业应属于困境反转型公司。近年来由于宏观经济下滑，铜价下跌，江西铜业的主要产品阴极铜的产品毛利率仅为2%左右，非常惨淡，公司业绩当然也跟着下滑。从2013年2季度至今年一季度，净利润一直是大幅度下滑的。具体数据我就不列了。

辛巴老师买入，当然是赌江西铜业业绩即将反转。那么，为何江西铜业有反转的可能呢？

首先，从环比来看，江西铜业二季度的净利润已经止跌回升，由一季度的-64.79%变为了0.42%，净利润大幅度下滑的态势已经扭转。

其次，横向比较，云南铜业半年度的主营收入大增90%以上，实现扭亏。而江西铜业的主营业务，仅仅增加了5.64%，虽然扭转了一季度主营业务收入负增长的势态，但变动不大。如果云南铜业的主营业务能够大幅度上升，是否说明铜的需求量开始回升，最终会导致全行业的复苏？

再乐观一点，如果铜的销售量的增长同时伴有毛利率的提升，那么，公司的净利润增长将相当可观。

当然，如果这个逻辑成立，那么云南铜业营业收入增加的原因就非常重要。从报表上看，云南铜业的销售费用并未大幅增加，毛利率也维持在2%的超低水平，公司的销售管理也没有什么大的变化，因此，我个人倾向于，云南铜业主营业务的增加是源于市场转暖。

当然，有利因素分析完了。不利因素如下：

第一，宏观经济仍无起色，铜的需求仍然疲软，铜市场转暖的预期落空。
第二，行业转暖并未惠及江铜，江铜业绩增长不大。

若@小小辛巴 能指点一二，感激不尽