回复@年青时代: 第一，运营利润和运营现金流都是正的。多年来，能否自主的而不是靠融资的现金流支撑生存？是否真正具备对客户的价值，内生动力驱动生存发展？这个问题得到了解决。因此有人说，证伪了。有赞在中短期内不会有生存危机，而且很大概率24年扩大盈利形成规模盈利，因为成本灵活可控而且不会同比例增长，这是真正SaaS的优势。
第二，如您所说，股权问题。历史原因造成之前不太好的股权结构。涉及众多股东利益，在未来的顺境或牛市中不一定容易谈妥，是个潜在问题，23年解决了。股权（股东利益）理顺轻装上阵。
后面的问题就剩一个：增长和空间。
客户定位：不担忧存量用户数量减少和收入减少，其实这是对历史错误的纠偏（也不能算错误，而是不同阶段的策略问题），前几年亏损获取了很多本身没有足够生存能力和支付能力的劣质客户。现在逐步放弃，然后重点做中大型客户，这是条正确的路子。未来客户替换会达到平衡，触底然后重新增长，那时候就是高质量的正真的增长了。
“2024年开始，有赞会从为中小商家提供“数字化软件”，真正成长到为品牌零售商们 提供“智能化消费者运营系统”，从公域到私域，再到销售转化，覆盖商家经营全流程。” —- 2023年报
产品重大转型，这是正确的道路。会给客户带来更多的价值，激发更多实际需求。
市场空间如何？这是需要观察的。在未来，一定规模以上的商家可能必备这样的一套SAAS系统？多大比例的商家配置这种系统？需要实践来证明。
全渠道线上线下销售和运营逐步被接受成为主流，也是行业竞争的结果。而自己开发和维护一套系统的成本更高、功能更差、稳定性更差，扩展性更差。最后会选择SaaS，边际成本很低因此最终是赢者通吃，第一名可能占据80%以上份额。
微盟在广告的路上狂飙，企业基因和文化决定了组织能力和发展方向，它和有赞未来可能走不同的主航道，非直接竞争对手。还有谁能挑战有赞在这个领域的市场地位？有赞大概率会是市场份额第一，只有市场容量限制它。//@年青时代:回复@jeffjeff:一个是股权问题，另外一个课代表补充