(2015-11-06 12:25:46)
提到残缺美，我们都会想到“米洛斯的维纳斯”。这位断臂女神之美无与伦比，很多人因此想给她加上那双臂膀，但至今也没有一个可以与断臂比美的方案。这说明，有时候残缺或不完美也是一种美，以不完整之美去寻求完整之美在理论上可行，但实际上做不到。
我认识一位老股民，中签中石油，但却在中石油上巨亏。假如，他不追求完美，将他中签的中石油以40元、30元，亦或20元卖掉，毫无疑问，他可以赚钱。但是，在亚洲最赚钱的公司（每次疯狂都有悖论的支持，而且这些悖论的共同点就是忘记你为你疯狂的买入理由付出了多少银子）身上仅挣几万元钱岂不是太不完美了？于是不断追加资本，越跌越买，贪婪的结果导致由盈转亏。
（备注：在低位越跌越买是好办法，不要忽视背景条件。）
还有一位老股民，长期持有股票，非常完美地坚持到了6124点，账面利润自然是非常可观，操作看似非常成功。但是，同样是他，又从6124点坚持持有到2000点以下。在盈利的时候，人类的贪婪和不淡定在他身上也体现得淋漓尽致。在巨盈的时候，高兴劲溢于言表，但后来就蔫了，因为巨盈变成了巨亏。更可怕的是在家庭中的地位日下，可谓双重打击。假如这位朋友在2000点以下建好仓后，他不追求完美，我们说在沪指30倍市盈率时选择了清仓，可能，他曾眼巴巴地看着沪市一往直前地冲到60倍以上，那简直太不完美了。但是这种不完美却可以成就真正的完美:他有了实实在在的收益，成为了盈利的那个10%中的一员，而不是后来的巨亏。
我们说，如果一个人有能力、有耐心将股票从10倍市盈率持股到60倍市盈率，那么他同样有“能力”、有“耐心”从60倍市盈率持有到10倍市盈率。原因很简单，在他的心目中没有形成合理的估值框架。
合理的估值框架一定不是完美的估值框架，因为合理的都是理性的，而股市的涨跌一半是理性，一半是激情。非理性的力量一定可以将理性的边界向外延展，但可惜的是，我们不知道这个动作何时停下来。
从格雷厄姆等价值投资大家的文章中，我们可以看出他们强调的核心就是理性和事实。从已有的、我所读过的有限的几本价值投资巨著中可以得出：10-20倍之间的市盈率基本是理性的。但是若在这个理性框架内做投资，你的结果一定是不完美的。市盈率低于10倍是常态，高于20倍也是常态，既然是常态，我买得再低点，卖得再高点岂不更完美？是的，那是更完美，但10倍时有10倍时的舆论气氛，20倍有20倍时的舆论氛围。在追求完美的指导思想下，股市涨到20倍市盈率，你会觉得30倍并非遥不可及；30倍时，你会觉得40倍也非常有可能。这样你就实实在在地陷入了投机的泥潭。
所以说，在宝钢破净时不断买入、然后持有到价格翻番卖出的投资者，在10年内能将市值翻三番，但是他没有机会看到自己账户里宝钢的股价到达20元的壮观景象。有机会看到6000点时，账户上百分之数百盈利壮观景象的人，却未必能实现合适的收益，其中还有不少的人巨亏至今，即便是最近的一次牛市都没有解套。
当我们将自己的股票持有到大盘市盈率达到20倍以上时，已经是了结的时候了。了结之后，股市也许会继续上涨，那会稍微令人沮丧，但当你乐于接受不完美的美丽时，那都不算什么，两鸟在林不如一鸟在手。再美的烟花也没有根，不但无法持久，我们也无法采集。能够爬上蓝花楹摘一片美丽的花瓣就很好了，应该可以满足了。
（备注：能接受不完美的好结果，这样的人并不多，大多数人并不能摆脱贪婪的人性，不管他认识到还是认识不到这是个问题！）