好棒的比喻,学习了
(格多巴卡:杨百万前几天访问了我的博客,回访时发现他好像用了这种办法,将自己的操作心得写成短语,琅琅上口。)
我只是最近才意识到,与开车相比,特里的话至少同样适用于投资。下面是特里在教我们开车时的一些精辟警句,以及我认为这如何适用于投资:
脑袋转起来
当我们倒车或平行泊车时,特里会说:“脑袋转起来”。他是指你需要在倒行时左看右看、前看后看。他解释道,可能突然就冒出来一只鹿、一条狗,或者一个骑着三轮车的小孩。他说,第一秒还没有任何东西,第二秒你就会撞上某些东西或某些人。
如果在倒车时,我们当中任何一人对着单个方向看的时间超过了一秒或两秒,特里就会大喊大叫:“脑袋转起来!”。如果你忘记了,他就会用力踩住刹车,然后车就会突然停下来。
我在16岁时听到“脑袋转起来”这句话的次数是如此多,以至于到了54岁,我每次倒车时这句话都还在脑海中回荡。
投资教育意义:你的周围到处是风险,你最可能发现风险的地方就是那些看上去最安全的地方。下一个危险就会这样出现——在没人看到的地方和没人注意的时候。
(格多巴卡:强化训练,目前我仅能反复背诵格雷厄姆对投资行为的定义,我觉得也能够应付一切了。)
慢进慢出
每当我们离开私人车道、停车场或岔路时,特里都会说:“慢点进。”他是希望我们逐步改变方向,转出一个小角度,而不是突然脱离之前的驾驶路线。每当我们离开主路进入路肩和岔路时,特里都会说:“慢点出。”他是在敦促我们以尽可能轻、尽可能稳的方式改变路线。
特里最令人无法忘记的箴言对“慢进慢出”作了一番引申:停车标志没告诉你要急刹车。他知道青少年(尤其是男孩)最喜欢的就是在最后一秒急刹车,然后在车停未稳之际又踩着油门开起来。特里总是强调,你应该在离停车标志很远时就开始放慢速度,到停车标志时完全停下,而在通过交叉路口时,你只能把油门放慢。
直到现在,我还从来没有紧张地看到停车标志已经近在眼前,也从来没有急刹车。
投资教育意义:突然对计划做改动通常是一个错误,突然对计划做大幅改动几乎总是个错误。
(格多巴卡:到警示标志出现的时候,逐渐卖出,从容收益。)
养成观察地面的习惯
每次当一辆正在靠近的车改变速度或方向——减速,加速,或稍微转向路中间时,即使变化幅度很小,特里也会提醒我们:“养成观察地面的习惯。”他训练我们观察汽车的前轮。
当你沿着一排停着的汽车行驶时,这个技巧尤其重要。如果其中有一辆车可能突然冲到你面前,第一个迹象就是轮胎突然转起来。如果我们看到轮胎转起来,我们就都知道这辆车接下来要做什么了,无论司机是否礼貌地打了转向灯。
特里还告诉我们一件他当州警察时记忆深刻的事情。一个阳光明媚的秋日,一名司机停车时没有注意到轮胎被埋在了一堆新扫的树叶中。司机还没有走到商店里,店员就走出来对他说:先生,你最好回去看看你的车。这名店员看到一股烟从他轮胎下面的树叶堆里冒出来,而这恰恰被司机忽略了。
当司机回到路边时,前轮胎已经着火了,当特里赶到现场时,汽车已经被烧毁。现在我每次上下车都要看一看轮胎。
投资教育意义:视线下方的情况才至关重要。在相似的环境下,看看基本利率再决定通常最可能发生什么。如果有一个首次公开募股(IPO)交易收益丰厚,吸引 你再购买一只新股,想想IPO的平均表现(通常比普通股票差得多)。如果有人说利率上升将导致债券市场崩盘,看看过去发生的情况,想想加息一个百分点会带 来什么影响。(在目前的收益率水平,加息一个百分点将导致一只多样化债券基金的价格下跌大约5%。)
一个司机按着喇叭一溜烟超过了你,对于一个十几岁正血气方刚的司机来说,没有什么事情比这更让人气愤了。你几乎抑制不住要踩油门追上去,但特里说:给他点空间,让他洋洋自得。然后每次他都会停下来说:记住我的话,到了下一个红灯,你就追上他了。
我们会开到下一个红灯,果然追上了刚才超过我们的红色科迈罗(Camaro)。刚刚还看上去还神奇十足的那个家伙,这会儿看上去倒像个傻瓜。
投资教育意义:那些试图迅速致富的人最终并不会走得更远,反而要承担更多风险,付出更多成本。投资时你不会因为先到目的地而获得额外奖赏。唯一重要的是毫发无损地到达目的地。
特里,我不知道你现在在哪里,但谢谢你让我成为了一名稳健的司机和稳健的投资者。
Jason Zweig
(格多巴卡:人类的智慧,到达最高层次时,都是相通的。)