| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：0 |
提醒自己按那几位智者说的做，可以看看施洛斯的资料，他不止一次谈到过卖出后再涨很多倍的股票，说起来轻描淡写很正常。以前我也写过一篇短文，是说如果我们认可价值决定价格价格围绕价值波动的话，价值投资者的主要买卖区间实际上是在价值轴线以下——格雷厄姆认为持有价格高于价值的股票就是投机，成功率就会大幅降低
我就是按成长股给乐普估的值，现在这几年它不成长了，也就出现了账面亏损。但好在多元化投资，账面亏损后可以慢慢摊薄，只要生意没问题，还有办法解决，但未来随着经营环境稳定，也许又开始成长，那就大赚一笔也未可知
投资最无奈的一点就在这里，那些智者们给出的东西都有道理又都仅有参考价值，说起来有点像玄学，但确实是这样，如那个成长公式，它没有错，但是建立在成长率这个假设基础上的，当假设一错，计算结果就错了。像我买宝钢，以前是破净，后来0.8倍，现在以后打算0.7倍，这里面有一个假设，那就是宝钢能大致像以往那样经营，如果这个假设出现问题，像它是另一个安然公司，那么，任何价格买入就都不会有好结果了
问题就在于价值如何确定。不知格老怎么算价值股，只知道他有一个计算成长股价值的公式，可在《聪明的投资者》书末脚注中格老又指出“请注意，我们并不是说，这个公式给出了成长股的“实际价值”，而只是说，它大致给出了现在正流行的复杂计算方法所得出的结果”，这似乎意味着他并不认可该公式。