有人写了一篇文章分析“便宜的港股为什么很多人不愿意买？”从文章内容看，这位作者没有多少投资港股的经历。经历不丰富，写文章是非常危险的，因为投资活动，除了丰富的知识，还需要丰富的经验。否则，很多东西，你根本就不知道，而且你并不知道自己不知道。这种情况下，怎么能写出高质量的文章？
文章认为汇率是一个原因，如果直接开户，换汇的交易费确实会是成本的一部分，但是汇率不应该是问题，因为汇率是波动的，今年损失，明年可能就是收益。我在2018年算过，在汇率上减亏8个百分点（2013年价投以来，唯一的亏损年份，亏损11%，港币汇率大致上涨8%左右，为总投资减亏4个百分点）。所以，汇率波动的因素，长期会被抹平，这显然不是港股低迷的原因。
作者给出的第二个因素是股息。红利税是一个原因，港股通的投资者，投资港资企业20%的红利税，有些红筹要交28%。即使交28%，再考虑上打新因素，很多股票的价格比A股市场低50%以上，买港股收息依然有利。
作者给出的第三个原因是市场的差别，不同的市场是有差别，A股从来没有被非常低估过，相对很多市场，A股都是有溢价的。港股市场是一个开放的市场，面临的是世界投资者，这些投资者的投资理念相对成熟，所以很难会给港股一个70倍以上的市盈率（A股就曾经这么疯狂过），但是恒生指数在过去的50年中，也有7次超过20倍市盈率，也就是说恒生也有高估的时候，并不是一直低估。当然，最近10年左右一直比较低迷。所以，市场是一个因素，但不是作者给出的那些原因。
那么，到底会有哪些原因造成恒生的低估？个人认为一是上面说的红利税会阻止部分A股资金进入；二是香港的市场地位，最近以来，香港的地位一直比较尴尬；三是上市的企业质量一般不高，成长性较差；四是市场壁垒，港股通需要市值门槛才能开通。罗列一下，很多东西只能点到为止，不便展开。
这么多年做港股，感觉它的弹性并不比A股差，需要的是知识、技巧和耐心。
至于后面留言中给出的流动性原因，这是结果不是原因。当然，因果关系中有类似“鸡生蛋蛋生鸡”类的循环。在操作层面，流动性与汇率一样，也是一把双刃剑，我经常会在大盘下跌的时候，对一些流动性差的股票低挂几仙等机会，有些人要卖出，就只能出一个很低的价格，这给捡便宜货提供机会。当然了，建仓初期，为了买到股票，我也不得不多花几个仙。
上面是自己做港股通投资的一些感觉，本人并不是投资方面的专家，上面的认识大家看看就行了，也不必太当真。