巴菲特是否骗了你?

发布于: 修改于: 雪球转发:4回复:54喜欢:5

有位叫“生命法庭”网友认为巴菲特很鸡贼,是个言行不一致的人,并列举了巴菲特的历史谈话:“别人贪婪的时候我恐惧,别人恐惧的时候我贪婪”;“如果不想持有一只股票10年,就不要持有10分钟”;“没有人可以靠做空自己的祖国(美国)获得成功”;“我不会卖出航空公司的股票。”(3月10日)“我已全部清仓四大航空公司股股。”(5月2日)

从上面的谈话可以看出,按简单的字面意思,巴菲特确实言行不一。但是,我多次谈到过,不要用名言为指导做投资,原因很简单,每句看起来有道理的话,背后都有其使用条件。如前面的5句话就是例子,前4句是在认为自己判断正确的情况下得出的结论,最后一句话是在自己判断错误的时候说的一句话。划重点:判断出现错误是价值投资者卖出的几个条件中的一个。

巴菲特对于航空股并不在行(当然我也不在行),所以,他一次买入了数家航空公司,大致是看好航空的逻辑,但是又对买入航空的估值和行业特征问题存在一定的疑惑。当你认为存在一定风险或对自己的认知存在一定疑虑,但根据简单数据或逻辑判断存在投资机会的时候,建立一个小型组合来应对这种不确定性,这也是价值投资的一个策略。巴菲特在买入韩国股票时就是采用的这种方法,当时韩国股票非常便宜,但是又属于异国股票,存在隐性的不确定性,所以一次买入了20只股票做成了一个组合。

巴菲特卖出航空股是承认自己看错了,这个看错并不是他水平不够(在这方面水平的欠缺只让他抛弃了优选,而采用了组合进行投资),而是因为突发事件导致他看不清楚该行业的未来,看不清未来就要卖掉,这没毛病。看看美国病例的增长曲线,在3月15号以后才逐步失控,所以在3月10号说不会卖出航空股票这件事,本身没有问题。

可见,巴菲特并没有骗你,而是很诚实地评估了自己对突发事件的判断,很及时地践行了价值投资的卖出原则。由此,我从巴菲特在航空股的行为得到了非常正面的反馈,认为他是个价值投资的表率——同一件事,与“生命法庭”得出的结论和启示完全相反。

--------------------------------------

2022年3月17日补充:

当时受巴菲特卖出航空股的启示,我择机在10多港币卖出了澳博控股,获利颇丰。最近,海外疫情逐步好转,我开始再建仓澳博控股,希望疫情过去以后,一切恢复正常。相信生活正常以后,澳博股价再回10-15元以上是非常容易的事情。

精彩讨论

格多巴卡01-22 08:25

因果关系搞错了,是因为错得少才成了神。一个总错的人怎么也成不了股神。

格多巴卡01-22 15:10

在恒生下面写了一下今年效率高,直接不给发,挂了半小时,阅读量为零。市场已经非常悲观,管理层还在那里绕弯弯,现在确实跟以往有所不同。

格多巴卡01-22 09:07

对巴菲特表示轻视并不能提升自己的投资能力

格多巴卡01-22 15:12

搞不好,今天会创我单日亏损额的记录。我没有完整经历15年的股灾,在恒生这么低市盈率情况下,还能搞出记录来,确实不一般

格多巴卡01-22 09:05

巴菲特确实不是神,他在对油价的判断有时候就是有问题的,我觉着这是导致他上次买入航空股的一个原因,这只是猜测。航空股一直是价值投资理论中需求增加但带不来利润增加的典型例子,巴菲特上次买航空确实很难理解,当然,后来的卖出跟疫情有很大关系,但是他止血还算及时,带到我卖出了澳博。要进行投资,我觉着,我们要学习别人的长处,而不是非要盯着别人的缺点。

全部讨论

质疑老巴言行不一除了自己得了点小聪明卖乖以外,没啥好处。
举个例子:
“如果不想持有一只股票10年,就不要持有10分钟”指两个方面:①投资本质买股票就是买公司,不看10年(长),你根本没办法算未来大致值多少钱;② 是当时在当时的机会成本下的选择。。。
随着时间推移,股价、公司的价值都可能变化,并且,更重要的是机会成本(其他的机会)可能变化。
所以会有调仓换股。都是很正常的。

01-22 15:11

现在才2块多了

01-22 09:36

生命法庭是个小人

2023-07-02 21:20

哈哈,看来格兄显然又要在澳博上再赚一次

01-22 16:58

强行洗地

01-22 15:28

吃饱饭没事情做了吧,自己几斤几两不知道,还质疑巴菲特,怎么不质疑下爸妈。

01-22 15:06

正确的逻辑:巴菲特说的对,巴菲特投资成功。
错误的逻辑:巴菲特投资成功,巴菲特说的对。

语录式投资害人非浅,其实仔细研究披露数据就能看出,其实巴菲特换手率非常高,短线交易不比散户低,短期涨幅过大会卖,想法变了也会卖出。

成神成圣的好处:无论如何都是对的。

2020-05-09 20:43

非常展通格兄的看法,很多人仅仅记住了几句话就用于知道自己的言行,而不去深入了解当事人说这几句话的上下文语境及前提条件;有时候理解几句话的前提条件和其逻辑基础,比这几句话本身更难和更重要。