这一点我还真不怎么清楚，利率对估值的影响。通胀是不是影响利率？刚翻了下格雷厄姆在投资者与通胀那章节有一些表述，也是认为对企业价值没有直接影响：
1、“没有迹象表明过去一定程度的通胀会对报告期每股利润有任何直接的影响。客观的数据表明， 过去 20 年道琼斯成分股所有营业利润的大幅增长都源于利润的再投资。如果通货膨胀被当成单独的有利因素，它带来的作用会增加原有资本的价值；这反过来会增加原有资本的利润率，并因此同样增加原有和新增资本的利润。 ”
这段话感觉就是利率对价值的影响不大，里面还有很多观点应该都是这个意思，最主要还是生意、或者企业的运营能力。
2、“它们会波动。” 首先，这意味着按现价或未来某一天的价格买入普通股的买家可能会经历多年无法获得令人满意收益的真实风险。
通账会助推市场价格的波动，是市场催化剂。