这本书的亮点在1张图和一张表，可惜网上的一篇读书笔记（网页链接）写得云里雾里，看起来完全让人不得要领，不知道作者在想什么。当然，这本不是作者的原因，而是书的翻译质量太差，通过翻译以后，读译本完全无法了解原作者的写作意图。所以，我把这1张图和一张表翻译并解释一下，也是对雪球作者乱写文章（网页链接，文中对价值投资的分类估计是作者臆想得来的）的一种回应。
这是一张非常重要的图件，解构了价值的三个组件：资产价值、盈利（或利润）价值和成长价值。三种价值并非割裂的，是一家公司价值的完整组成，其中最底层的是资产价值。资产价值是不考虑竞争优势时，纯资产层面的价值。衡量资产价值时可以参考重置价值，也就是新的竞争者进入该行业，建成相应规模的企业，需要花费多少资金。
基础层的资产价值之上，应该考虑现有竞争优势下企业的价值，即企业价值的第二个构件：盈利（利润）价值。利润价值体现现有品牌优势情况下企业的盈利能力所具备的价值，是一种当前竞争优势的变现。
再向上一级的构件是成长价值，这个价值是建立在品牌优势或竞争优势基础之上，源自于来自这些优势的内生性利润增长，即伴随竞争优势的扩大或品牌的成长或通常说的护城河加宽加深所带来的利润增长价值，这是价值的最高级别构件。
由于译著没有将三者之间的关系厘清，且将品牌价值（Franchise Value）中的Franchise生硬地翻译成经营特许权，造成读译著比读原著还难。其实，Franchise最根本的意思是经营特许权，后来也指加盟费，但是谈到企业的价值，它实际是指企业品牌价值或竞争优势所具备的价值，按施洛斯的说法，这是巴菲特用来替代商誉（goodwill）的一种表达方式。亦即，企业通过商誉可以获得超额收益，并以超额收益为基础进行内生性生长所带来的价值。
另一个重要内容是一张表，该表将价值投资流派进行分类，也是我写这篇文章的起因：不愿意看有人胡乱对价值投资进行分类。
该书将价值投资分成3个流派：传统派、现代派和综合派。
传统派包括格雷厄姆、施洛斯父子和卡拉曼等人。他们的特点是充分多元化持股、注重有形资产、研究方法相对简单、股票背后的企业经营相对平庸或稍微优秀，属于受伤的鸭子，位于多数人的视域外，或不为大众所喜欢的股票。
现代派包括巴菲特、格林伯格等，该学派崇尚集中持股、进行详尽的企业研究、讲究品牌价值、生意或股票漂亮但不性感，属于受伤的鹰隼，处于多数人的视域内但被视而不见的股票。
综合派包括聂夫、格林布兰特等，强调重置价值、足够的研究、私营业主交易价值、催化驱动价值实现、相对价值等。
显然，三个派别在很多关键问题方面有分歧，如多元化程度、研究程度、所投资公司的质地等。但是，他们都强调价值，在投资前就对公司进行价值评估，而且他们的一个共同点就是都或多或少与格雷厄姆有师承关系。
价值投资里面是不是需要包括费雪？这个很难定论，至少费雪的思想中很难看到对公司的价值进行评估，他强调的是对公司的经营质量和发展前景进行全方位评估，选择优秀有前景的企业，买入持有等待公司成长。另外，费雪没有可靠的投资业绩可查，而他的儿子的业绩相对一般。