每周深度分析2~3只可转债，绝大部分都是我已持仓或者高度关注的，欢迎大家阅读和交流~
近两周分析文章：
一、易瑞转债
1. 基本信息
易瑞转债（123220）于2029年8月18日到期，剩余5.4年，到期赎回价定为115元（加上发放的利息），税后实际赎回价为114.6元。
正股为易瑞生物（300942），生物医药行业，业务包括食品安全快速检测、体外诊断快速检测、动物诊断。
2. 安全性
保本价：转债还需要付息6次，前5年税后利息+到期赎回价（扣税） = 118.2元，现价101.4元，价格安全
信用评级：A+，风险基本可控
有息负债率：29%，有一定负债但不高，说明公司财务风险不大，同时有意愿通过负债扩大或优化生产经营。
股票质押率：12%，偏低，正股暴雷平仓的风险较低
回售条款：在本次可转债最后两个计息年度内，如果公司股票收盘价在任何连续三十个交易日低于当期转股价格的 70%时（当前暂时不起作用）
3.强赎可能性
易瑞生物的净利润的近两年大幅下滑，根据2023年的中报和三季度报，2023年大概率出现亏损。
公司市值为35.56亿，转债剩余规模约3.28亿，到期赎回总额需约3.77亿（3.28亿×115%），占总市值的11%。对于一家经营表现下滑的公司，在5年后要拿出11%的钱来还债，可能不会造成太大财务负担，但是，2023年业绩大概率是亏损，可能会对后续的经营及财务造成一定的负面影响，很难说后续公司是否会面临极端财务压力。因此，公司推动强赎的动力一定是存在的，以降低到期偿还的财务负担。
易瑞生物的股价目前8.77元，转股价为12.87元。为达到强赎条件，即股价达到转股价的130%，股价还需要上涨91%，难度非常大。
同时，2月6日董事会决议6个月不下修转股价，将会在8月7日开始重新计天。
因此，易瑞转债短期内达到强赎条件几乎不可能，但长期来看，公司财务压力会比较大，有动力推动股价上涨实现强赎。
4.转债波动性
在1月股灾后，正股已经长时间企稳横盘，且成交量较股灾前有较大提升，近期成交量较大，有一定可能是资金已经介入，后续有一定的向上弹性。
5.总结
转债综合评分 ★★☆
易瑞转债当前安全性较好，具备保底性，但是公司2023年大概率出现亏损，可能会对后续财务造成一定的压力，长期来看存在一定的暴雷风险，但概率较低。转债5个月内不下修，且股价达到强赎条件难度大，短期内几乎没有强赎可能。正股近期已经企稳，目前可能已有有资金介入，具备向上的弹性空间。
买入及目标：当前买入价格安全，只看短期目标，达到10元或10浮盈后可逐渐卖出
加仓：在安全性不改变的前提下，加仓价格区间为90~92元；
止损（可选）：若财务风险较高，转债价格可能会低于90元，此时需要考虑切换或及时止损。
二、博世转债
1. 基本信息
博世转债（123010）于2024年7月5日到期（还有3个月），到期赎回价定为108元（加上发放的利息），税后实际赎回价为107.6元。
正股为博世科（002811），环保板块。
2. 安全性
保本价：前5年利息已经派发，保本价即为到期赎回价（税后）107.6元，现价107.989，买入到期将亏损0.36%，向下空间极小。
信用评级：A，风险基本可控
有息负债率：64%，负债偏高但不严重。
回售条款：在本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司 A 股股票收盘价连续 30个交易日低于当期转股价格的 70%时，当前正股价4,8元，未达到回售触发价4.3元。
3.强赎可能性
博世科的净利润在2023年有显著的回升，大概率有扭亏为盈的可能，但是净利润相比2020年及以前仍然有较大差距，整体还是呈下降趋势。
公司市值约为23亿，转债剩余规模约4.3亿，到期赎回总额需约4.64亿（4.3亿×108%），占总市值的20%。对于一家经营业绩不佳的公司，在短短4个月后就要拿出20%的钱来还债，对财务会有一定的压力。因此公司存在推动强赎的动力，以降低到期偿还的财务负担。
博世科的股价目前4.8元，转股价为6.14元。为达到强赎条件，即股价达到转股价的130%，股价还需要上涨66%，有较大的难度。
同时，公司已提议下修转股价，将于4月18日的股东大会上决议。公司把决议时间推迟到4月份，有一种可能是，公司想先推动股价上涨（目前走势也是向上趋势），然后再实现下修转股价，这样可以尽量减少股份稀释的程度。再假设公司不愿意下修转股价，那么可以立即决定，不需要拖延到4月才做决策。因此，可以判断4月份下修转股价的可能性还是比较大的。
4.转债波动性
如上图所示，除开1月底的大跌外，正股博世科的波动性一般，但近期有一定成交量，且有向上趋势，看好后续持续走高。
5.总结
转债综合评分 ★★☆
博世转债还有不到4个月到期，但当前价格仍然处于安全价格之下，公司有较大概率下修转股价，并且股价有较大可能性持续走高，因此公司仍然存在推动强赎的动力。
买入及目标：107.6~108元以下买入，若博弈4月下修，下修成功后可直接卖出，预计价格在111元左右；也可博弈公司推动强赎，分批止盈卖出。
加仓：每跌1元左右可适当加仓。