一、公司基本情况
1. 基本信息
富景中国控股（2497）是一家在中国农业领域运营的企业，公司最初专注于传统农业，随后逐步转型并专注于盆栽蔬菜生产，自2012年起，开始在市场上销售盆栽蔬菜产品，并于2016年开始大规模生产。
行业定位：富景中国在盆栽蔬菜生产行业中占据领先地位，尤其是在山东省这一主要的农业生产基地。2022年，公司在山东省的市场份额达到了14.8%，这一比例在同行业中属于较高水平。
主要产品：公司以“富景农业”品牌进行产品推广和销售，涵盖29个盆栽蔬菜品种，包括茼蒿、油菜、苦菊等，在市场上拥有良好的知名度和品牌影响力。公司的产品不仅在山东本地市场销售，也成功扩展到陕西和辽宁等其他省份，展示了其市场拓展能力和品牌扩散力。
生产基地：富景中国目前拥有三个主要的盆栽蔬菜生产基地，分别位于山东的莱西、陕西的西安以及辽宁的大连，总种植面积达431,605平方米。这些基地配备了先进的大棚种植技术，确保了盆栽蔬菜的品质和安全性，同时公司也获得了青岛市农业农村局颁发的无公害农产品证书。
市场表现：通过一系列的市场拓展和产品创新策略，成功建立了稳定的销售网络，主要客户包括酒店、餐厅等。
2. 业务情况
富景中国控股的核心业务是盆栽蔬菜的生产和销售，公司通过其创新的农业技术和先进的种植方法，在盆栽蔬菜领域取得了较好的市场地位。
产品多样化：富景中国拥有29种盆栽蔬菜产品，包括但不限于茼蒿、油菜、苦菊、油麦菜、小白菜、生菜、山芹及乌塌菜等。这些产品满足了市场对于高品质、健康蔬菜的需求，同时也体现了公司在产品研发上的实力和多样化的市场布局。
市场扩展：自2012年起，富景中国逐步拓宽了其市场范围，从最初的山东省本地市场，扩展至陕西省和辽宁省等更广的地域。
销售网络公司建立了强大的销售网络，产品主要通过分销商网络销售，这些分销商进一步将产品销售给包括酒店、餐厅在内的超过1000名终端客户。
技术与质控：富景中国高度重视产品的质量和生产过程的技术支持。公司的种植基地配备了现代化的大棚，利用先进的农业技术进行生产，确保了蔬菜产品的高品质。同时，公司还获得了青岛市农业农村局颁发的无公害农产品证书，进一步印证了其产品质量和企业信誉。
3. 财务情况
收入：富景中国在2020年至2022年间显示出稳定的收入增长。公司的收入从2020年的1.21亿元人民币增长到2021年的1.54亿元，尽管2022年收入有所下降至1.26亿元，这主要是受到疫情的影响。到了2023年前九个月，公司收入维持在1.21亿元，展现出较为稳定的经营状况。
毛利：毛利润也呈现出相似的趋势，2020年至2022年的毛利分别为5345万元、6577万元和5253万元。2023年首九个月的毛利为5197万元。
净利润公司的净利润从2020年的4377万元增长至2021年的4730万元，但在2022年下降至3181万元。2023年首九个月，净利润回升至4111万元，这表明公司具备恢复增长的能力。
财务策略：富景中国利用其财务资源进行战略性投资，包括扩大生产能力、提升技术水平和拓展市场。
二、上市招股情况
招股日期：3月20日至25日
上市日期：3月28日
发售情况：发售1亿股，90%配售，10%公开发售。
招股价：1.08元至1.28元
市值：按最高定价计，市值约6.4亿港元。
市盈率: 以最高招股价1.28元和2022年调整后的净利润约3753万元人民币计算，市盈率约为15.5
保荐人：均富融资
融资目的：约55.7%计划用于提升和扩大现有地域市场及种植基地；约21.8%的资金将用于开拓新的地域市场并建立新的种植基地；约14.1%的资金将投入建立专门的有机基质生产基地；剩余的8.4%资金将用于升级公司的信息技术系统。
IPO前融资情况：折价81.4%至52.2%，没有禁售期。
三、分析与总结
1. 优点
（1）市场地位不错：富景中国在山东省盆栽蔬菜市场的领导地位是其主要优势，占据14.8%的市场份额，公司已经在行业内建立了较好的品牌和市场影响力。
（2）业务模式稳定：公司在盆栽蔬菜的种植、生产和销售方面拥有成熟稳定的业务模式。通过内部控制和高效的供应链管理，富景中国能够保持良好的盈利水平。
2. 缺点
（1）农业行业受到多种因素的影响，包括气候变化、市场需求波动等，这些都可能对富景中国的业绩产生影响。
（2）公司曾搁置上市计划并调整发行股数，这可能影响投资者对公司上市决心，热度会下降。
（3）保荐人历史战绩不太好，稳盘能力没有保证。
（4）有折价融资，并且没有禁售期。如果上市首日就抛售，那破发可能性就很大了。
3. 总结
市场地位和稳定性不错，但保荐人历史战绩不太好，折价的融资没有禁售期，并且公司是二次招股，并没有在基本面上有什么大的改变。因此整体看来，风险是大于潜在收益的，申购需要小心谨慎。
申购评级：★☆☆☆☆
我的申购计划：不申购
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