非要增长吗，不增长也可以啊，增长是外快。只要盈利稳定，股价跌不好吗，长期看越跌回报越好啊

决定茅台利润的不是茅台自己，而是要放到大环境中考虑。 这是一个复杂的问题，可以确定的是以茅台为代表的高端白酒确定性肯定没以前高了，Roe也将不会是以前的Roe
日本崩溃后，日本酒业是涨是跌？
1980年代的日本威士忌酒也曾如日中天，但1990年代后一落千丈，很多日威酒厂都破产了日本的在楼市崩溃之后，到现在为止，日本最大市值酒业公司是朝日啤酒大概现在是2000来亿人民币市值。
日本楼市破灭之后，龙头的烧酒，清酒，威士忌都很出现了巨大的下跌
当年天价的威士忌，也全线走下神坛，当年几万元的酒，跌到后面几千元。
小日子楼市见顶之后，年轻人选择单身，少子，躺平的生活，
他们选择低价化的啤酒。
2021年较1999年上涨约17%。即使在啤酒类整体低价化趋势下，
高端啤酒占比仍有提升。格局呈现寡头垄断，麒麟朝日双雄并立。
他们年轻人更喜欢利口酒、果酒，
2011-2021同期果酒销量累计增长22%,CAGR约2.0%。
所以，高价酒靠谁去支撑？80后？90?是我们相信思维决定了吗？

茅台应该减产+涨价

涨指导价¥1800

股价跌了，对增长要求就低了，只要把分红提起来就好。你说的茅台量增加有限，也说明只要酒价跌了，消化囤酒应该很快。

25年销售的是4年前的产量，多了20%

市场指导价提价一下，直销的利润又可以蹭蹭往上

茅台是价量齐增的长线逻辑