对了，终于明白你担心什么了。刚才查了一下“华宝336.HK”，毛利和EBIT毛利率比天合高，人家是做香精的，也是精细化工。 其实作为吃“地沟油”和喝“三聚氰胺”长大的中国人，对精细化工能产生高毛利企业应该*以为常了吧？美国也有“breaking Bad致命毒师”告诉你 —— 化工行业是最容易产生高毛利企业的行业了，“狂喜”"一滴香”等等优秀产品比比皆是。以后遇到高毛利的，先问“是精细化工行业的吗？”，如否，则可以深入调查。当然，从事化工是必要非充分条件，还是要case by case。就这个意思吧。还是那句话，没有想象力，就多听听少说话。一个人，不知道的远比知道的多，即使是某一行业的“专家”，否则他就不会继续做研究了，直接去当“先知”好了。如果只因为某“专家”跟你说“我在这个行业里没见过这么高毛利的企业”而直接否认了该企业，则我为你着急，投资上担心你会没有突破。不像装专家，总之，我们一方面需要严谨，一方面需要开放的眼界对待新事物。