我们选择股票的标准实际上就是审视一家企业的标准，我们寻找的是一家我们能够理解的企业，这意味着他们销售的产品我们认为我们能够理解，或者我们了解竞争的性质以及可能会随着时间推移出现的问题。当我们找到这样一家企业时，我们会尝试弄清楚它的经济状况，它未来五年，十年或十五年的盈利能力会变好还是变差，我们试图评估未来的盈利状况，然后我们会看看这个公司的管理层是不是我们喜欢的人，然后我们看看买入的价格是否合适。正如我去年所说，我们的做法是简单的但不一定容易，我们心中所思考的清单并不复杂。知道自己不知道的东西很重要，但有时并不容易。而对于未来的预测在我们看来往往是不可能的。有时是困难的，而有时相对容易我们寻找的是相对容易的那些情况。然后当你处理完所有这些问题后，你必须以你感兴趣的价格买入它。对我们来说这是非常困难的。尽管过去曾有过一些时期很容易找到便宜货，这就是我们的思考过程。