@不老的传说就是哥:负债增速略大于资产增速是因为未结算收入大幅度增加造成的是好事。比如增加100亿元预售款，可能增加资产为0.8个百分点，但会增加账面负债1.1个百分点。其实这是下一年的收入。房地产财务指标要这样看才行的。还有一个重要原因可以看到的是权益比略有下降，实际上碧桂园在四五线城市的好多项目是轻资产化，土地款已经由当地的小开发商缴纳，碧桂园就是出品牌，出技术，有时候还可以出授信额度，基本不用出自有资金，就可以控股操盘，房地产并购大部分会采用股权加债权的方式收购，这种轻资产的合作并购也会造成合并报表后的负债增速略高。这些恰恰反应出了一些重大利好。碧桂园已经能在四五线只靠品牌，团队，银行授信就可实现空手套白狼，你觉得还是风险吗？要看净借贷比只要不到50%降了七个百分点。还有短期负债覆盖率达到1.92倍。你能找出比他更稳健的房地产吗？