#老司基硬核测评# $广发睿毅领先混合A(F005233)$
这几年，“抱团”是市场热议的焦点，可谓“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”形象的反映了从追逐热捧到喊打谩骂的整个过程。不可否认，抱团本身也是一种盈利方式，抱的也必定是稀缺的优质资源，只不过偏离价值太多导致崩塌。相反，也存在那些依靠困境反转、人弃我取盈利的。这需要独立的思考、深度的研究、足够的自信，相较抄作业抱团可难多了，如果业绩能一直居于前列，那就更难了。广发睿毅领先混合算是一个。
广发睿毅领先混合收益率有多炸？自成立起，不但每年都能跑大幅赢沪深300，在同类基金中也是处于前列。
4年来，基金规模翻了5倍，足以见到认可该基金的人越来越多。
那么到底这个基金强在何处？经理的风格又是怎样呢？
我整理了自2018年以来广发睿毅领先混合重仓股的变化，希望从中挖掘如何在不报团的情况下，做出高收益的原因。
1.从前十持仓集中度上看，前十持仓一般占基金净值比的50%左右，而且趋势是越来越集中，从刚建仓那年的25%提升至2021年的60%以上。从这点上看，与老将们例如朱少醒30%+、谢治宇的40%左右相比，基金经理林英睿显然对于自己的持仓更有信心，基金风格也更激进。
2.从行业配置上看，2018年基金开始建仓，主要投资方向是农业和制造业，年内亮点是一、二季度大幅建仓农业股至30.89%的仓位，三、四季度基本出货完毕。通过对照民和股份、益生股份、圣农发展等重仓股的曲线，发现养殖业已经从2016年的高点调整了一年半的时间，2018年的一季度恰是最低点。但是养殖业股价真正起飞是2019年初，抓住了底部却卖在了起飞前。但相较2018年全年上证、创业板都是单边下跌的趋势，能不亏就是挣了。
2019年，买了很多航空类和证券类个股，航空类股票做多至30%+，证券类也达到了28%，基本全年都是买买买。可能是基金经理觉得牛市要来了，自2015年来股市跌了三年了，特别是2018年难上加难。他在看整个大盘的困境反转。但选的行业一般，勉强跑赢沪深300。
2020年，疫情来了。一季度减仓证券和航空类，没有一窝蜂去买口罩股、医药股，而是买了废物处理，然后逐季减仓。2020年下半年，大家还在竞相追逐白酒、新能源和军工等高景气赛道，林英睿大举买入煤炭，在采矿业上获得了超额利润，要躲过了赛道股的崩盘。
2021年，二、三季度陆陆续续卖出了采矿业，三四季度买回航空股和银行。大家也都知道2022年，银行和航空涨的还都不错。
总的来说，该基金获得收益、控制回撤的秘诀就是：
（1）不轻易追热点，不盲目怕冷门。持有的都是2018年的养殖业、2020年的煤炭、2021年的航空、银行，都不是热点，反而是有点落寞的。
（2）“左侧进、左侧出”的操作模式。往往在行业估值较低，但还没有明显上升趋势时参与。同时，也会在行业估值未达到高估时离场，吃的是鱼的前半身。
（3）对于看好的困境反转行业敢于下重手，调仓很迅速。往往两个季度能迅速重仓三分之一，也能一两季度通通走光，绝不恋战。
这样风格的基金和经理你们喜欢吗？