Morningstar晨星（中国）于近期发布了2022年度基金奖提名名单，$国富中国收益混合(F450001)入围。认真拜读了基金经理徐荔蓉的访谈稿，深感徐总真的是大道至简，认准自己的风格，知行合一干就行了。下面，我结合徐总的投资理念对国富中国收益混合做一个评测。
1.时间价值：你从事一个事情越专注，持续的时间越长，获得好回报的的概率就越高。
国富中国收益混合成立于2005年，与同为2005年发布的沪深300指数做比较，其实到2019年为止，表现并不出众，只能算是中规中矩，非常稳重。但是2019年之后，像是打了激素一样，显著跑赢了沪深300指数。而2019年，正是徐荔蓉主理国富中国收益混合的第十年。长期任职于合资基金公司，20多年坚持在投研一线，在一轮轮熊牛周期中，不断修正投资理念，找到了适合自己的投资方法，最终在当下市场有了自己的一席之位。
评价：国富中国收益混合业已成熟。
2.投资：它是我们现在社会在资本市场，或者说股票市场的一个映射。
国富中国收益混合正如徐总的性格，低调、沉稳，不喜欢去“人多的地方”，持仓中有许多冷门股，并不热衷抱团当下的风口，体现了基金经理独立的思考性，这是主动基金最重要的素养了。所以近两年的结构化牛市中，国富中国收益混合收益并不落后赛道抱团基金，回撤又控制的非常好。基本上每个季度都是正收益，持基体验非常好。
随手截了个去年2季度的持仓，那时候CRO概念如日中天，国富中国收益混合就没出现过一只CRO概念股，唯一的赛道股只是个隆基股份，而基金建仓隆基的时候可追溯到2018年度的三季度，那时候还没有赛道的说法。
评价：国富中国收益混合独立性强，抗风险能力强。
3.一个完全自下而上选股的投资者，总体上偏逆向的投资方法。
逆向投资很好理解，就是“左侧交易”。在没有明显的向上趋势前买入，然后等待。这个过程既痛苦又煎熬。自下而上：简单的说不是硬性的对基金中的股票仓位有个明确的要求，一定要占到多少以上的比例。而是去各个行业选股，有合适的就多买，没有合适的就少买。这两点其实也是符合大多数人的持股理念。但是说起来容易，做起来难，毕竟外界的诱惑太大，波动的诱惑太大。
国富中国收益混合在这点是做的很好的。还记得中国平安为代表的保险在2020年4季度见顶后，跌了整整1年，到2021年的4季度才真正结束了下跌。也正是这个时候国富中国收益混合开始买入中国平安。虽然不知道今年一季度是否调仓，目前来看也是完美的买在了低点。
还有宁德时代，在2020年2季度，宁德时代在当时的高位震荡时买入，2020年4季度卖出，斩获收益170%，虽然2021年又涨了180%，但是国富中国收益混合却未再买入。
评价：国富中国收益混合不追涨不杀跌，自成体系。
4.既然找到了能够信任的管理层，那么就要有足够的时间去陪伴他们。
徐荔蓉在提到自己的选股策略中，侧重提到了三点。第一方面就是管理层，也是选股上最重要的角度，一个优秀的管理层团队，能够做出来的可能性就很大。第二方面是要有足够的耐心。既然找到了能够信任的管理层，那么就要有足够的时间去陪伴他们。第三方面是公司有足够的成长的天花板。如果一个公司的天花板很低，即便估值很便宜，我也会选择放弃。
在国富中国收益混合的持仓中，我们看到例如卫星化学、东风财富、宁波银行等多只股票持有时间都是按年计。从基金报告期的换手率来看，也是偏低的。
评价：国富中国收益混合真乃价值投资。
结语：每一个人对投资中承担的风险、获得的收益、以及投资的期限的认知都是不同的，最终造成每个人的投资行为不一样。天下武功很多，神功学的太多、太杂一定不是最厉害的。保持独立、专注、信任以及耐心。