$七一二(SH603712)$ $海格通信(SZ002465)$ $烽火电子(SZ000561)$ 去年123季度合同负债猛增，四季度到今年中报合同负债又猛降，再参考应收账款，反过来应收账款四季度开始猛增，而同行业的海格通信，烽火电子没有这种情况，我猜测，去年应该接了大单，应该有十个亿以上，至于为什么没公告，可能出于军工保密原则或者不是单一客户
那么这个大单是一个是交付应该就在今年三四季度以及明年一季度，所以三四季度业绩会非常好，继续拉大跟海格通信的业绩差距
另外这个大单会不会是十四五军用通信终端换代的订单，这个单给712，也正常，毕竟这个行业是最重研发的，海格还有部分民用业务，研发费用差不多，估计在下一代军用通信终端712是领先的
712年报也说下一代军用短波通信取得突破，这个10亿+的订单应该只是个试用，军用通信这行有意思，通信终端就和你手机一样新技术要换代的，所以后面才是大头，所以合同负债又骤减回合理
今天712不寻常的大涨引发我的思考，我的理论上712比海格高个50亿最多，目前市值差距超出了我的认知