巴菲特最近狂买石油股，西方石油，雪佛龙，国内很多人觉得，哇，石油价格肯定会涨，抄作业买中国石油，中国海油。又有些人说，巴菲特买石油股是看中了分红，我们应该追求高股息，然后猛冲长江电力，中国神华。
那所以巴菲特到底是看中了什么，这个作业大家抄对了吗？
滞涨时期，长短端利率倒挂，意味着对未来预期回报的相对悲观。市场，企业不再去追求小概率的星辰大海，而是更倾向于看得到的，摸得着的稳稳的幸福。石油公司资本开支减少->石油供给端的收缩->石油价格保持高位或者说相对稳定的价格->公司利润稳定，现金流充足->有能力给股东回报。
那有能力给股东回报，不代表真的会给啊。所以巴菲特就约着和几个石油公司老总吃了顿饭说，大家如果能多给点分红，多搞点回购注销，我就买你们股票。然后几个老总欣然同意，表示那就这么搞。
所以巴菲特买石油股的根本，是图长期稳定的回报。所以如果冲着石油涨价去买国内的中国石油，中国海油，私以为是不够理智的。我甚至有看到一些帖子说，中国海油比雪佛龙增速快，PE低，股息率更高，巴菲特没买是因为他买不了。。。
雪佛龙全年2023派息分红113亿，回购注销149亿美元。2024年3月11第一季度派息30亿美元。今年计划200亿回购注销。表面上股息率只有4%，和海油差不多，但实际算上回购注销的200亿，股息率超过11%。这回报力度，可以说根本不是一个level的了。
至于长江电力，所谓的高股息，现在也被炒到不到3.4%的股息，还往里冲的，我是真的不知道说什么好了。十年国债收益率都2.4%，为了多一个点的股息去承受这么大的股价波动风险，真的划算吗？
中国神华，我不是特别懂煤炭价格走势，所以对于是否高估我不做太多评价。如果你对煤炭走势很有信心，觉得这个股息率可以持续，那当然是低估的可以继续买入，但如果你认为未来分红存在大幅减少的风险，私以为还是不要太过冒进。
最后，我所提出的观点仅代表个人的投资逻辑和思考，可能存在不正确的地方。欢迎各位老师给予批评和指正。