估计平安银行2023年净利润增幅

$平安银行(SZ000001)$ 绝大部分券商预测20%，个人偏好15%。

理由有三：

1、核心一级资本充足率目前是8.64%

如果平安银行今年按20%净利润增幅，试算年底的核心一级资本充足率8.75%。

因此，这样的增幅是合适的。

如果平安银行今年按15%净利润增幅，试算结果是核心一级资本充足率8.70%。

其实，也是可以的。

再考虑到，明年年初按新的《商业银行资本管理办法》，平安银行可以节省2000亿以内的风险加权资产。算上这个因素。

净利润增幅20%，风险加权资产节省2000亿，试算核充率9.16%。

净利润增幅15%，风险加权资产节省2000亿，试算核充率9.11%。

利润增幅15%与20%，核心一级资本充足率都比较舒适。

为了方便长远些的报表数据容易修饰，净利润基数宜低不宜高。

2、中国平安的营运利润

中国平安的营运利润保持在5-10%的增幅，从而分红保持在5-10%的增幅比较舒适。

注意到2023年1-2年月，寿险与健康险开始有5%增长（财险也是5%增长），有理由预期2023年整个年度的保费收入按5%甚至以上来增长。

平安银行的净利润大幅增长，这种必要性已经减弱。15%与20%，都可以。

3、平安银行的资产质量

3.1平安银行目前的资产质量并不让人放心。

从结果来看，关注类贷款1.8%的数字比较难受。

管理层解释，其中46亿是海航重组。我估计在中报的时候，会调整到正常类贷款。

管理层又解释，其中40亿是车贷，由于“逾期”这个定义，从逾期30天后才开始算逾期，改变为逾期1天算逾期，因此“意外”地增加了关注类贷款数量。的确，够意外的！

从2021年第四季度，信用卡、个人抵押贷款的逾期定义，到2022年第四季度车贷的逾期定义，真让我无语，原来银行的“逾期”是可以这么来定义的。

同时，也感慨，银行的监管真得很有必要。

3.2平安银行过去3年，表外资产的回表

2019年开始的《资管新规》，我的理解一句话：清除影子银行，表外烂帐回表暴露。

这一回表的要求，我们算算，过去3年，对“不是贷款类”资产，平安银行计提了多少？

2020年，计提265亿。恐怖。

2021年，计提144亿。离谱。

2022年，计提71亿（要不是核销后转回70亿，也是计提140亿以上）。不省心。

在《资管新规》出来之前，平安银行可是一般计提才50亿。

这么说吧，过去三年都在擦屁股。

擦干净了吗？估计擦得差不多了。

不符合《资管新规》的理财，还有多少没有回表的？可能100亿这个级数吧

瞅瞅招行也有没回表的，大概不会是坏帐，天知道。

3.3正常类贷款真得正常吗？

2020年，正常类贷款净出来449亿（意思是不正常了，变为关注类、不良类、核销或转出）

2021年，616亿。一下子跃升。

2022年，860亿。这是撑杆跳高。（管理层解释原因海航46亿，车贷逾期的定义调整等等，即便都全部刨掉大约90亿这些影响，也还是有770亿啊）

有雪球朋友说，平安银行的资产质量目前是近几年最好的。

不见得吧，我看目前的资产质量，起码是近3年最差的。当然我说的是正常类贷款这个基本盘，这一块资产质量。如果说拨贷比，的确是一直改善的。这也不能否定。

3.4信用卡的不良率，更担忧人事

近3年，信用卡的不良率开始与招行拉开了差距。

由于招行年报没出，因此，我也没有将平安银行年报的2.68%不良率放在图上。

放上去的话，图形更冲击，不良率要仰头向上啦

估计这个不良率1季度也降不下来。原因是由于疫情，做了延期的已经到了还款期。估计中报以后才会慢慢降下来。

关键是与招行的差距，怎么发生的。

将数字罗列出来，猜猜原因。

2020年，流通卡量6425万张，应收帐款5293亿。（请留意，2021年，大背景是疫情第二年，恰好从浦发银行（？）挖来信用卡的负责人，刚入职。）

2021年，流通卡量7013万张，应收帐款6214亿。

流通卡量增加600万张，应收帐款增加900亿。信用卡显然在扩张。（在疫情的第二年刚入职，这比较麻烦。）

2022年是刚猛踩油门后，马上猛踩刹车。

2022年，流通卡量6900万张，应收帐款5787亿。

流通卡量减少了100万张，应收帐款减少了400亿。

信用卡负责人在这次股东大会中说：我来平安银行2年，学会了一件事，就是“随机应变”。刚听，有点不太明白他想说啥。随后解释：领导负责“随机”，我负责“应变”。噢~

听似玩笑话，似乎话里有话。总觉得职业经理人，最重要是担当，能力只是其次。

3.5“不是贷款类“的资产的信用计提

如果将债权投资，按贷款类的拨贷比，缺口100亿。（有些过分了，容我这么要求）

如果将其它信用类（承诺贷款类），按招行的计提力度，缺口是90亿。

综合以上的资产质量情况，个人倾向于将净利润率设定15%增幅，多些计提来适当降低关注类贷款数据（必要时归入不良来核销），多些计提降低债权投资类第三阶段数据（必要时核销掉），多些计提用于充实其它信用类的粮仓。

大形势：风高浪急，可能惊涛拍岸。因此留多些口粮防灾防饥。毕竟管理层职责，先是安全，其次才是利润。

如果我是谢董，2023年的净利润增幅会设在15%。