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老巴的例子特别好：
1、持有一盎司黄金100年，最终只能还是一盎司黄金；
2、持有100亩土地100年，则可以收100年的农作物，最终还能剩下100亩土地：
显然，黄金不能创造价值，不是好投资；对土地的投资要远远好于对黄金的投资，这个显而易见的结论后面还是有2个前提：
1、对土地投资，需要制度上的长期稳定，且能确保经营和产权被保护。如果这个土地是解放前夕的中国地主手里的土地，或者目前乌东地区的土地，结果就不一样了，近几年，一张A4就消灭的行业，我们也看到了。
2、土地的经营也有成本，投资土地或者任何企业，都存在经营失败的风险。因此，第二个前提在于投资的资产能长期取得正收益。在老巴手里投资农场应该好很多，在小白手里就未必了，因为他们投资的可能不是一种“农场”。
好的股权投资，肯定是远远好于黄金现货的，重点是“好的”两字，且能经受住时间的考验。
这几年投资矿业股的投资人都比较成功，现在看来，他们真的是很聪明。![[呲牙]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_41.png?v=1 "[呲牙]"){kind=small}
牛总，同类东西才可以比较。
你文中的两个东西，根本不是一个类型。黄金是物品，土地是生产物品的生产要素。
正确的比较姿势是。
1.物品和物品比。
比如，黄金和土地农场种出来的玉米。
现在同样价值100元的黄金和玉米，100年后，你觉得谁更值钱？
2.生产要素和生产要素比。
比如生产黄金的金矿和生产玉米的农场。
假设一百年内维持产量不变。（农场也有肥力衰竭的问题，好的金矿也能开一百年，比如中国黄金国际的甲玛矿）
现在同样价值100元的金矿和农场，一百年后谁更值钱。
答案是显而易见，都不需要我去详细论证。
给个简单对比数据。
50年前，玉米价格1.5美元每蒲式耳，现在是4.5美元左右，涨了2倍。
而黄金，50年前价格是36美元每盎司，现在是2300美元每盎司，涨了60倍。
所以，哪个更有投资价值，黄金和玉米？生产黄金的金矿和生产玉米的农场？
最后，学大师的东西也得独立思考，不能人云亦云。
$中国黄金国际(02099)$
巴菲特和芒格不认可黄金(和BTC)这种非生产性资产而青睐具备现金流回报的资产，我的理解有两个重要原因: 1) 相对安稳的环境(子宫彩票): 美国过去100年鲜有本土被战争威胁, 并且自然资源极其丰富足以自给自足; 2) QE货币超发+低息这套组合拳是从2008年开始的, 21世纪之前完全没有类似规模的调控手段(如有错误欢迎指出)。伟大公司的股权的确是回报率最高的东西，但不能教条般的鄙弃非现金流资产，投资者身处的环境不是一样的。
哈哈，人类全部投资土地，生产工具，获得衣食住行，人类全部投资黄金，人类会灭亡。黄金的价值可能还是因为没有找到一种让全人类信任的等价物工具。黄金应该类似于一种通货膨胀补偿债券，拉长来看，年化收益率会接近通货膨胀率。当然在某个周期里面把握住了大波段，是有超额收益的。拉长了看应该无限接近货币贬值率。
牛总，同类东西才可以比较。
你文中的两个东西，根本不是一个类型。黄金是物品，土地是生产物品的生产要素。
正确的比较姿势是。
1.物品和物品比。
比如，黄金和土地农场种出来的玉米。
现在同样价值100元的黄金和玉米，100年后，你觉得谁更值钱？
2.生产要素和生产要素比。
比如生产黄金的金矿和生产玉米的农场。
假设一百年内维持产量不变。（农场也有肥力衰竭的问题，好的金矿也能开一百年，比如中国黄金国际的甲玛矿）
现在同样价值100元的金矿和农场，一百年后谁更值钱。
答案是显而易见，都不需要我去详细论证。
给个简单对比数据。
50年前，玉米价格1.5美元每蒲式耳，现在是4.5美元左右，涨了2倍。
而黄金，50年前价格是36美元每盎司，现在是2300美元每盎司，涨了60倍。
所以，哪个更有投资价值，黄金和玉米？生产黄金的金矿和生产玉米的农场？
最后，学大师的东西也得独立思考，不能人云亦云。
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巴菲特和芒格不认可黄金(和BTC)这种非生产性资产而青睐具备现金流回报的资产，我的理解有两个重要原因: 1) 相对安稳的环境(子宫彩票): 美国过去100年鲜有本土被战争威胁, 并且自然资源极其丰富足以自给自足; 2) QE货币超发+低息这套组合拳是从2008年开始的, 21世纪之前完全没有类似规模的调控手段(如有错误欢迎指出)。伟大公司的股权的确是回报率最高的东西，但不能教条般的鄙弃非现金流资产，投资者身处的环境不是一样的。
哈哈，人类全部投资土地，生产工具，获得衣食住行，人类全部投资黄金，人类会灭亡。黄金的价值可能还是因为没有找到一种让全人类信任的等价物工具。黄金应该类似于一种通货膨胀补偿债券，拉长来看，年化收益率会接近通货膨胀率。当然在某个周期里面把握住了大波段，是有超额收益的。拉长了看应该无限接近货币贬值率。
黄金不产生现金流，但是黄金矿产生现金流
目前来看，历史的统计结果：持有现金是最不保值（包括美元），持有黄金相对保值，最保值是持有纳斯达克指数，
不是黄金值钱了，而是那张纸印多了
100年来政策在土地上发生了多次变化，有人发了财，有人倒了霉，有人丢了性命……。一切皆是变化。
黄金是天然的货币，所以天然的抗通胀属性。纸币印再多黄金总量也是没变化，所以如果黄金几年未涨，纸币越印越多越，货币越贬值的情况下，黄金就有了投资价值。
盲从巴老
很多人压根没搞明白黄金是什么，就在那里人云亦云。拿黄金和股票地产比就是拿苹果和橙子比，这么简单的道理巴菲特不可能不明白，但屁股决定脑袋他肯定不会说透。