科创板应该调整到什么程度见底？

近期经常有朋友问我，科创板目前是否已经调整到位？如果没到位、到底应该调整到什么程度才会见底止跌？对上述问题，尽管无法准确的回答，但我们仍可以从逻辑上探讨答案。

    1、科创板发行有一个特点，即80%的股票是在网下配售给机构，主要是基金，而网上发行的只有20%。科创板上市首日，初个别股票外，25只首批科创板中的95%股票都是开盘后股价先快速大幅下跌，并且在下影线处中签的机构几乎卖出了全部中签股。既然机构在上市首日下影线处卖出了全部中签股，说明机构（机构属于长线价值投资者）不认可下影线的价位，人为该价位太贵、无投资价值。那么既然机构群体在下影线卖出了这些股票（首批科创板），那么若想让这些机构再买这些股票，这些股票的股价就必须跌到“他们首日卖出的下影线价位”之下，个别股票除外。

    2、对于投机游资而言，他们在这些股票上市短炒一把后，股价见顶下跌大游资再轻易不会关注它们了。这就如万兴科技上市初期股价被游资从45元左右最高炒到160元，之后股价见顶后一路下跌，之后一年多公司业绩增长了50-80%，但股价从160元再跌到50元左右、股票估值比上市初期炒作前低估50%左右但仍然不再有游资关注炒作了。因此，上市初期被大幅炒作的新股，炒作完毕见顶后及时再跌到炒作前的位置或估值水平也不会再有新的大游资关注了，除非有更加低很多的估值点。

    3、通过以上分析可知，首批科创板只有绝大多数股票的股价跌漏“上市首日下影线低点”，才可能有机构或新的大游资进场买入，这是基本的逻辑。而第一批之后上市的科创板新股，由于它们上市首日的开盘价定价估值肯定会跟随首批上市的科创板已经跌到的价位，因此，在首批科创板股没有跌到最终底部时、这些新科创板上市也不会有大资金关照，上市首日贸然买入者只有被套的份儿。就如之前上市的安博微芯生物、晶晨股份、柏楚电子一样。

    4、科创板何时见底也可以参照首批创业板。创业板首批上市供28只，最终该板块见底时有20只跌漏了上市首日最低价，即创业板见底时跌漏上市首日最低价的股票比例达到71%！并且28只首批股票的平均跌漏幅度为6.75%。这两项指标可以作为投资者对科创板股票何时见底的参考。而从目前科创板股票价位状态我们可以看出，科创板最终见底还道路遥远。

    5、目前的大盘调整：对12元以上股票指数而言，属于创2019-4月高点新高后的回踩；对深综指而言，属于创2019-7月初高点新高后的回踩；对上证指数而言，属于在前期高点（7月初高点）附近受阻回落。指数后期调整的目标位或强支撑位应该为120日线或60日线，即上证指数的2960点左右或2920点左右。如届时有重大利空出现，也不排除出现瞬间打漏2900点的可能性，但这应该属于极限跌幅。而最可能见底时间窗应该在下周一左右，而下周一正好是深综指此次调整的8天时间窗。


以上观点仅供参考。

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