写几点作为这几天阅读散户乙前辈的文章的感受：

散户乙的文章前前后后说了很多次，要以这个公司每年的盈利回报，来算你的投资回报率，再以这个投资回报率来考虑是否买入或者卖出。而不是以股价的涨跌来算你的投资回报率。这个和唐朝的“别瞅傻子，瞅地！”其实说的是一回事。可以说这也是价值投资核心意思了，你买的就是这块地，买的就是这家公司，其他人开什么价，管你屁事。

另外一方面，他们俩有一个操作层面的不同。唐朝的方法是，根据目前的公司利润，乘上年均增长，算三年后的公司利润，再以三年后的公司利润配上合理的估值（就是PE），算出三年后的股价，然后如果今天的股价是3年后预测股价的一半就买入，三年后股价的150%就卖出，之前我也是按照这种来操作的。而散户乙的方法是，按照分红率，乘上确定的增长率，如果持有10年的分红能回本，那么就值得投资，因为10年后，你所买的股份就是“白送的”，每年还在产生利润。

两位都是有实力的高手，唐朝对财务知识的掌握，和对公司业务的理解，真的受教很多。散户乙呢，更多是是对公司长期层面的理解，而且所策划的时间会长很多。在我的理解里，真的可以将两种方法结合起来。因为他们的持股前提是一样的，首先你要了解这家企业，至少你确定他在未来十年是会增长的，而且是稳定的，不受短暂的周期或者事件影响。这就是所谓的确定性，也就是老巴和段永平说的“如果你不打算持有10年，那就别持有一天”。其次，以10年为区间，会让我更加关注这家公司到底能不能长期增长，能不能稳定不受短期因素影响。我所有考虑的事情都是基于长期的，而不是3年能不能增长。第三，如果可以，以散户乙的方式考察公司，买入公司；以唐朝的方式考虑短期市场卖出价格，可能是比较合适的。（好的公司碰上瞎涨的价格，也得卖）

就我个人而言，看完两种方法后，可能会更偏向散户乙的逻辑。第一，这样的思考会更着重于考虑企业10年的稳定性，更着重于股息率，更着重于自己的投资回报率，更着重于稳定的公司，而不会去因为两三年的业绩波动焦虑。第二，按照这种方法，会更着重于找那些简单的，看得懂的，LOW的，没有高大上行业的，不跟随市场热点的公司，反而这样的公司更容易有稳定的收益，然自己不用关注股票价格，心情更平静。第三，当你一想现在的价格和三年后比是高是底，你就自然会关注市场价格了，自然会去比价了，自然会以每年的业绩涨跌作为关注焦点了，这样反而使得你容易受到市场影响，心态会变。综上，可能长期的思维更适合我，当然，前提是，你得看懂这个企业

总结这两天我的收获，买入公司还是要以10年的期限来考虑（这也被动的会让自己更想把这个公司的性质看透，从更长的历史数据和记录去研究），这样的持有更稳定。而且要以分红回本的心态来投资，不要以三年后怎么卖的心态来投资。我投的就是你这个企业，你得给我稳定盈利，我不是以卖出为目标的，人家什么价我管不着，但是如果给我报个超高的价格，不好意思，我也得收割他一把。