$时代天使(06699)$ hedge funds 做空到目前全部大获全胜，散户永远是乌合之众，在资源上在信息的获取及分析根本没办法匹敌。short postion占到了总股份的10%，抛开大股东的60%，沪港通的10%不可以short，就是说有三分之一的做空比例，相信这个比例今后可以渐渐收敛了。公司层面关键是要把故事讲清楚，国内市场的势头是增长放缓的问题，还是竞争对手变强的问题，还是自己错误的问题，海外市场开拓要花钱，但管理层的展望是怎样，估计要多少时间，产品的竞争力，价格的情况等等。减去公司账上还有的30亿现金，（cash business），基本没有负债，目前看还是好生意，如果一年能赚两三个亿，算大数估值已经decent吧。横着竖着比，都是最便宜的。说实话，20亿的销售规模，咬咬牙，费用上节省一点，哪怕降一点工资奖金，卖一套房子，多赚个一两个亿没啥问题，PE重要，但也还好，也要看PS和EBIT趋势。关键还是故事要讲通顺。