1. 因特殊性，铀具体供给和需求的数据难以验证，特别是市场都参考的著名三方机构uxc，过去看，没有一次远期预测是正确的
2. 17年一次供需反转带来铀价止跌，并开始温和上涨（二次供给库存压制涨幅），而21年二次供需反转开始加速上涨（二次供给快速减少），23年随着市场预期进一步抬升（cop28峰会，22个国家签署50年核电装机量翻3倍，需求预期很高），铀价冲向90+$/lbs（需求预期激增&供给相对有限的错配最容易刺激铀价上涨）
3. 未来2年内现货铀价保持高位震荡（有机会冲向110美元，但大概率会回落），因为铀价足够高（大家扩产愿意强），低成本铀矿（加拿大+美国+澳洲）和库存（3万吨里的部分外售）很容易提升供给（比市场想的容易）
4. 26年之前，铀价最大变量在二次需求中的金融机构会买多少铀（降息会刺激），26年之后能影响铀价的变量太多，整体应该能保持在80-90美元
5. sprott看好未来铀价，信托产品设计就是不可交割&不可赎回，只能二级市场买卖，比btc etf还极致，未来还会继续融资购买，铀版mstr，只买不卖，纯粹的hodl策略
6. 现货铀价是铀矿公司股价第一驱动力（币价之于币股），但短期弹性不大（新增供给快于预期）
7. 其次是现货铀价持续保持高位，未来长协价格将持续上涨并靠近现货价格，带动利润高弹性
8. 产量提升也是增长点，但不是“储量-产能-利用率-产量-价格-业绩”的线性关系，中间各个环节变数很大，还有库存的扰动，以及铀矿投产是否符合指引的风险（储量，产能，产量，成本，铀矿生命周期，投产时间，政治因素都不确定），具体业绩和估值不好拍
9. 投资建议：
(1) 以23年利润和目前市值（估值）为基数
(2) 中广核矿业和cameco因销量预期相对明确，相对容易判断未来年化增长，以及当前估值是否合适（股价比较充分price in）
(3) 其他公司，或刚投产，或还未投产（好处是未来投产时，销售价格直接看齐现货），只能假设目前储量对应未来价值多少，折现算回来算年化收益率
(4) NexGen最推荐（虽然还没有明确投产时间，但储量大，成本很低，潜在年化收益率高达28.5%），其次是中广核矿业（长协价格逐步提升带动利润高弹性，港股估值还是相对便宜）
(5) 或者为了规避单一公司潜在投产风险，可以建一个组合，6家公司等权买入
