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一、国外奢侈品品牌欧莱雅、雅诗兰黛等长期霸占国内高端化妆品市场，国内化妆品品牌珀莱雅、上海家化等主要在中低端市场竞争。高端化妆品竞争格局好，消费者粘性强；中低端化妆品消费者粘性低，竞争激烈。
二、化妆品行业需要不断推出新品来满足消费者的需求，产品创新导致化妆品行业企业的不确定性增加。
三、化妆品行业渠道费用高（接近50%），商业模式差，营业收入主要靠营销费用投放力度维持，是一门高投入低产出的生意。
四、化妆品行业无国资参与，行业不规范，可能存在政府加强监管的风险。
五、化妆品行业整体估值过高，赔率低。
基于以上几点，不投资化妆品行业。
看起来是些通俗的观点，咋看起来没毛病，但实际反应笔者对化妆品行业理解过于浅薄，也不怪笔者，因为是大直男、本身也不是用户，只能从模糊的宏观视角去盲人抹象。 高营销费率不假，这是这个品类的行业共性，但to C 赛道 + 高产品毛利率 + 长期投入能产生品牌溢价的行业，哪个不卷？你不会知道女性更换一个新的粉底液和护肤品品牌的转化成本是非常大的，底妆、彩妆、护肤、个护这些大美妆细分子集区别也很大，哪些是高忠诚度只要品牌做起来，护城河极强，哪些又是低忠诚度需要每季度疯狂推陈出新，你又了解多少？
没什么不能买的，一切都有价格！按你的说法科技股更是一个都不能买了！
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化妆品行业的未来还是看片仔癀、云南白药这两位靓仔$片仔癀(SH600436)$ $云南白药(SZ000538)$
辛苦作者，文章写得很好，对化妆品的属性分析也很有独到见解。
充分竞争也是买入持有最佳时机。
说这话就是打脸，看看珀莱雅，涨了多少倍了
希望她以研发首创能力为核心，配合以优秀的营销手段，不断成长！