$康宁杰瑞制药-B(09966)$康方生物-B(09926)$  $Zymeworks(ZYME)$ 
1）这两天关注点KN046，026的估计只有少部分同学反应了过来，直接甩数据，曲妥珠经治二线，GC/GEJC，DS8201/KN026（暂时不考虑荣昌RC48这个me-worse），ORR（41% vs 50%），OS（11.3mo vs 14.9mo），TRAE显著降低，DS8201唯一优势CR（10%），这也是ADC的优势，金标准看os提升31%，优势巨大，注意这是和神药的对比，石药同学掏钱搞三期，国内花10亿买权益，还真不是蒙眼狂奔；
zw25做的BC只要被验证能代替双妥，那就将是革命性的药物，地位不逊于kn046，单国内市场都是100亿以上，到时就直接和百济卷了；
2）近20年免疫治疗格局就两个靶点：PD1/PDL1，her2。康宁真的是掐得很到位，都设计成了双抗。前者借鉴pd1/ctla-4联用，后者借鉴双妥联用。要不是老徐不太爱混迹资本市场（AB轮资金不超过10家）早被炒成了辣子鸡，机构们，这浮动的20%～30%的筹码，你是抢还是等20以上的增发呢，当前经济成熟机会不是那么多了，手握大量现金如何给客户一个满意的收益，是很重要的命题；
3）有争议的公司才有巨大机会，且看宁德时代，贵州茅台这种没有争议的标的，5年后结局。茅台都出冰激凌了？这意味这什么？眼尖的投资人还看不明白么？