【做多有理 || 衍生品】三倍杠杆ETF“反间计”，超额年化收益55%

三倍杠杆ETF（YINN三倍做多，YANG三倍做空，估计是老外把阴、阳搞混了），

听起来就让赌场里的人们兴奋， $富时中国3倍做多ETF(YINN)$  

FXI(港股ETF)涨3%—>YINN就涨9%，

FXI(港股ETF)跌3%—>YANG就涨9%

杠杆产品在单边趋势行情里是屠龙宝刀，但一旦进入震荡行情就是“割肉”神器了

 $中国港股ETF-iShares(FXI)$  （走势与恒生指数较为相关）

2018.1.2-2020.7.31，历经900多天上下起伏，价格从46.63到41.37，下跌11%

但更悲惨的是YINN和YANN，分别下跌61.3%和49.6%

多空双杀，均以腰斩收场！！！ 这就是三倍杠杆的副作用——杠杆损耗

所以我的策略就是利用杠杆损耗，让杠杆损耗为我所用。

——下面是干货——

我既然叫”做多有理“，明显是个死多头，就不会教大家做空

但是上面也说到了，这个用来做多的三倍做多YINN，行情震荡，它的损耗太大了

YINN和YANG都是三倍都有损耗，那我们是不是可以通过做空YANG来间接实现做多的目的呢？

我们再看这组数据，如果2018年1月2日，我们选择做空YANG，那么YANG下跌的49.56%是不是就成为了盈利49.56%了呢？

下面是段绕口令“做空3倍做空ETF，长期一

定能获得不错的正收益”，我称之为“反间计”策略的初级版本，请收好

但是，我们看一下YANG的水中“倒影”的这个走势图，就是我们做空YANG的持仓收益走势，也同样是上窜下跳动，心里恐怕有时没那么坚定能拿到最后。因此，最后推出升级版的“反间计”策略。

升级版的“反间计”策略

策略的核心还是做空YANG，但是做空的方式不是卖空YANG这个ETF，而是卖出YANG的看涨期权。

卖出看涨期权不是完全意义上的做空，而是看不涨

~绕口令又要来了~

策略实质是看不涨这个三倍做空港股ETF的YANG，每月开仓一次，到期移仓下月

具体合约的选择，本文选择时间价值最大的卖出平值认购期权，如果到期时该期权为实值，则同档位移仓下月；否则，继续开下月的平值卖出认购。

放个收益的对比图，收益相当可观

“反间计”策略升级版  年化收益率 ：24.74% 

较单纯持有FXI，超额年化收益近30%

较单纯持有YINN做多，超额年化收益超过55%

三倍做多YINN~年化收益率 ：-30.78% 

三倍做空YANG~年化收益率： -23.31%   

一倍做多FXI~年化收益率    ：-4.53%    

温馨提示：本文仅供学习交流使用，文中所提及策略和方法，不构成投资建议，投资有风险，风险自行把握！