首先，我不以他为老千股来分析，如果真被千，那只能说大股东太没格局了，抱着金山却来坑小散。
其次， 我不认为2.5亿美金现在会转股，如要转，在底部0.5~0.6转不是太爽，可转30亿股，直接私有化得了。即使按现在价格转，也要3亿多股，大股东（兼债权方）转股后就占了近70%。 以现在每年资本开支，只要公司稳健运营，每年收入超3千万美元—--这里有点不理解的是到三季报资本开支已经3千万美元，但2.5亿按8%也只有2千万，可能之前有支付延迟吧。中投之前有协议是按11.8加元（=63人民币），最低8.8加元（=47人民币）转股，JD 接手中投转让，按三季报的理解这仍是转股条件。如理解不对，高手可详解补充一下。
南戈壁2021、2022年销量才可怜的30和 70万吨，年度收入分别为0.4亿，0.73亿美金，当时难怪中股认输出局。今天三季报到9月31日已销260万吨，如第4季平第3季，2023年总销量为378万吨，年收入提高到3.4亿美金（24亿人民币），即使邀纳7500万税收罚款，最终税后净利也有盈利600万美元。以2023第3，4季的销量和价格为参照，2024年全年销量去到460万吨，税后净利为盈利1.17亿美元，这已去除每年3000万资本开支（主要是利息），3700万所得税。相对现在的市值，业绩炸天了。如产销量进一步提升，则盈利不要太美。
如每年拿一半还债，4年应可还清，每年还有3~4亿人民币的税后盈利。以5倍PE 看，现有股价也是较大上升空间。
当然政策风险也不容忽视，蒙古现在转亲华，这一任应该没问题吧。
