#雪球精选评审第二十一期# 本期主题是——固收基金：得分最高的是$南方7-10年国开债A(F006961)$ $易方达中债新综合债券指数A(F161119)$ $创金合信鑫祺混合A(F009005)$ 具体评分细则如下：
首先针对固收类基金，就资产配置角度来讲，是作为底仓配置，从而降低整个投资组合的波动的重要配置，因此，对于普通投资者来说，选择固收类基金，需重点关注回撤指标。而在债券指数基金打分上，利率债券型基金指数分数要比信用债券型基金指数整体分数更高一点也是基于此的原因；
此外，分数排名第二的易方达中债新综合指数的分析已在上篇文章中分享过，这里就不在赘述了；
接下来谈谈分数第三名的创金合信鑫祺，如果看基金成立以来的权益仓位水平，基金应该算在固收+里的二八分类，只不过在个别季报里，基金的权益仓位水平会超过30%，基金权益仓位变动相对较大，这主要是得益于负责权益部分投资的黄弢的投资方式，黄弢整体的投资风格在大类资产配置角度来看，会在不同阶段选择不同的权益仓位。我个人比较能够灵活调整仓位的基金经理；举个栗子，股市是有周期的， 在牛市来临时，买啥可能都能涨，在熊市时，买啥可能都跌，毕竟"市场大势"不可逆。所以针对权益型基金经理能够提前预判“大势”，在适当的时点买入，卖出，对于提升整个基金收益率与降低组合的波动很重要；
另外从创金合信鑫祺行业配置角度来看，基金经理重点比较行业的两个方面：一是行业景气度的变化，二是比较行业之间的估值性价比。加配行业的情况主要为行业景气度先行上升但市场关注度较低，机构配置较少；减配行业的情况主要为行业景气度不过，存在阶段性脉冲但短期涨幅较大（如上涨60%到80%），以避免行业快速回调的风险。
从个股配置角度来看，黄弢一般不会维持非常稳定的持仓，买入和卖出时会以估值性价比作为操作标准。整体持仓个股较为分散，对于任何买入的标第均有一定的收益率目标，同时存在一些个人投资偏好，纯上游的石油、煤炭这类标的参与较少。
总结一句创金合信鑫祺的负责权益部分基金经理黄弢的操作主要是波段交易为主，这种操作思路其实特别适应震荡市与下跌市的行情，偏绝对收益的思路，所以在基金整体评分体系中，在控制风险角度基金的分数会比较高。
