1、剥离民用电缆业务，轻装上阵。公司拟公开挂牌转让航天电工51%股权，我们认为航天电工剥离有利于公司主业更加聚焦，提高公司发展质量。
2、控股子公司航天时代飞鸿乘“低空经济”东风，展翅翱翔。北京市科委发布的《关于促进中关村延庆园无人机产业创新发展行动方案（2024-2026年）》，明确打造北京市无人驾驶航空示范区，形成超百亿的无人机产业集群，做强北京低空经济新兴产业，其中重点提到航天时代飞鸿等企业。
3、四大航天电子产品受益于航天事业快速发展，低轨卫星产业链爆发增长动能。测控通信、惯性导航、集成电路、机电组件等是公司传统优势专业，始终在相关行业领域内保持国内领先水平，低轨卫星产业链的爆发预计将带来订单的持续，开拓增长新动能。
4、无人机物流商业模式渐趋成熟，无人机物流整机龙头
四部委联合发文推动低空经济发展，提出围绕物流配送、城市空中交通等领域打造示范应用，计划在2030年建成“干-支-末”无人机配送网络。
顺丰丰舟90型无人机开通珠海-深圳、海口-深圳等物流航线，体验价40元，运输时长明显优于陆运。
无人机在城市、山区、跨海等场景具有明显的效率或成本优势，航空物流配送网络建设，有望带动无人机整机需求快速释放。建议关注物流无人机整机供应商：
航天电子与顺丰丰鸟合资成立企业，物流无人机实现包括eVTOL整机的干-支-末全谱系覆盖，并布局飞行管控、驾驶员培训。