华盛资讯5月13日消息，来自加拿大的教育集团Visonary Education Technology已开簿，股票代码 VEDU，$Visionary Education(VEDU)$ 计划于下周二5月17日在纳斯达克上市。
Visonary Education Technology 此次计划发行425万股股票，发行价格为4美元，预计融资金额1700万美元。JOSEPH STONE CAPITAL为该交易的独家账簿管理人。
Visonary Education Technology 是加拿大一家私人在线和个人教育服务提供商，为加拿大本地学生和国际学生提供教育服务。
2017年公司收购了Toronto ESchool Ltd. 多数股权后介入教育行业，其教育项目包含了安大略省中等教育文凭（9至12年级）、高中文凭（OSSD）、两年制和四年制大学文凭、职业教育和硕士文凭等。
同时公司提供其他教育服务，如移民服务和学习签证服务、就业指导、实习和创业指导等。
公司创始人、大股东Fan Zhou创立企业的初衷是开发和运营一个以农业科技为核心的职业教育国际平台，利用其设立的教育房地产获得的利润收购了一些教育业务之后，持续向私人教育和辅助教育转型，作为公司业务重点。
一、业务概览
Visonary Education Technology通过下属的三个子公司提供教育课程和服务，Farvision Education Group Inc.(or Farvision)、Visionary Education Services and Management Inc.(or VESM), 以及 NeoCanaan Investment Corporation(or NIC)。
其中Farvision提供OSSD、大学、硕士和职业培训项目，VESM主要通过两个全资子公司为国际学生提供加拿大留学签证和移民签证服务，以及实习和就业安置服务，而NIC则主要通过子公司进行不动产投资管理，通过其获益后投资于教育项目和服务。
根据其招股书披露，公司未来将从几个方面扩大规模以获得高质量成长：（1）发展建设更多教学设施和实验室，包括真实和虚拟形式，例如人工智能实验室等；（2）继续扩充教育项目，将大学课程转为四年制，收购更多学术机构，寻求公私合营项目等；（3）丰富和多样化与加拿大和国际机构的学术伙伴关系，与顶尖大学开展学术项目和交流项目等；（4）加强营销能力，优化招生网络；（5）增强师资力量，通过丰富的培训项目和招募人才提高师资，保证教育质量。
二、财务扫描：靠卖地获得营收净利大增
从财务数据看，截至2021年3月31日财年（FY2021），公司营收约772.5万美元，同比增长728.3%，毛利润约426.5万美元，同比增长640.1%，净利润约291.3万美元，同比增长1105.3%。从截至2021年9月30日未经审计的FY2022H1看，营收约323.8万美元，同比增长60.1%，毛利润约180万美元，同比增长60.6%，而净利润仅63.8万美元，同比下滑31.7%。
分拆营收利润项不难看出其业绩变化的原因。公司在FY2021营收中，空地出售营收661.4万美元，营收占比高达85.6%，而在上一财年该项目并无营收，这与上文提到的，公司依靠地产项目获得利润，反哺教育业务一致。
据招股书披露，期内公司共出售19块空地获得大量营收，而该财年末公司还有8块空地待售。而截至FY2022H1，公司又靠空地出售获得170万美元营收，待售空地仅剩一块，意味着之后无法依靠空地出售获得营收和利润。这从该季度公司的营收、毛利增幅大幅放缓，净利润锐减也可以看到端倪。
三、市场潜力：增长稳定但缓慢
加拿大的教育市场稳定增长，其后中等教育的学生人数从2000年的134万人增长至2019年的215万人，大学教育学生人数从2000年的约50万人增长至2019年的约80万人，整体增速较为一般。
不过加拿大在国际教育方面竞争力较强，在世界排名处于头部地位。根据Statista的统计，2020年，国际学生留学人数排名中，加拿大以503270人排名第三，仅次于大热的美国和英国，而加拿大的后中等教育的国际学生人数则增长迅速，从2000年的不足5万到2019年超过30万。而且，国际教育带来的收入，已成为加拿大的重要经济来源，2018年至2019年，公共和私人教育经费达到850亿美元，占加拿大GDP的6.5%，其中国际教育收入达到84.7亿美元。
风险提示
1. 业务经营受疫情影响，不确定性较大；
2. 公司教育业务经营的经验不足；
3. 营收利润依靠非主业的地产业务，而未来可售资产不足；
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