一、基本面分析
三钢闽光（002110.SZ）是一家主要从事钢铁及其深加工产品生产和销售的上市公司，其产品包括中厚板、H型钢、中宽带钢等。公司2022年实现营业收入516.6亿元，同比增长-17.68%；实现归属于上市公司股东的净利润1.387亿元，同比增长-96.51%；基本每股收益0.06元；每股净资产8.68元；净资产收益率0.63%；资产负债率53.78%。公司2023年一季度实现营业收入119.7亿元，同比增长-6.79%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.66亿元，同比由盈转亏；基本每股收益-0.03元，同比由盈转亏；每股净资产8.65元；净资产收益率-0.31%；资产负债率56.43%。从财务数据来看，公司2022年以及2023年一季度受到原材料价格上涨、需求下降等因素的影响，出现了亏损。
二、行业政策分析
我国钢铁工业在“十四五”时期面临着产能过剩、产业安全、绿色低碳等多重挑战，需要深化供给侧结构性改革，推进高质量发展。为此，国家出台了一系列政策措施，主要包括：
（一）严禁新增钢铁产能，严格执行产能置换、项目备案、环评、排污许可、能评等法律法规，不得以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，淘汰落后工艺、装备和产品。
（二）优化产业布局结构，鼓励重点区域提高淘汰标准，鼓励有环境容量、能耗指标、市场需求、资源能源保障和钢铁产能相对不足的地区承接转移产能，鼓励钢铁冶炼项目依托现有生产基地集聚发展。
（三）推进企业兼并重组，鼓励行业龙头企业实施兼并重组，打造若干世界一流超大型钢铁企业集团，鼓励钢铁企业跨区域、跨所有制兼并重组，提高产业集中度。
（四）有序发展电炉炼钢，推进废钢资源高质高效利用，有序引导电炉炼钢发展，对全废钢电炉炼钢项目执行差别化产能置换、环保管理等政策，鼓励有条件的高炉—转炉长流程企业就地改造转型发展电炉短流程炼钢。
（五）深入推进绿色低碳，构建产业间耦合发展的资源循环利用体系，80%以上钢铁产能完成超低排放改造，吨钢综合能耗降低2%以上，水资源消耗强度降低10%以上，确保2030年前碳达峰。
这些政策对三钢闽光的影响主要有以下几个方面：
一方面，政策将加强对新增钢铁产能的限制和监管，有利于稳定市场供需平衡，提升行业盈利水平。三钢闽光作为一家已有较大规模和较高效率的钢铁企业，在市场竞争中具有一定优势。
另一方面，政策将促进行业布局优化和兼并重组，提高行业集中度和规模效应。三钢闽光作为福建省最大的钢铁企业之一，在地区市场具有较强的影响力和话语权。同时，三钢闽光也积极参与了跨区域的兼并重组和合作项目。
三、竞争对手分析
钢铁行业的主要竞争对手有以下几家：
（一）宝钢股份：是中国最大的钢铁企业集团，2016年兼并了武钢，形成了宝武集团，拥有超过1亿吨的钢铁产能，主要产品为板材，供应制造业市场，如汽车、机械、造船、家电等。宝钢股份具有较强的技术创新能力和品牌影响力，是行业的领导者和标杆。
（二）三钢闽光：是福建省最大的钢铁企业之一，隶属于国企福建三钢集团，拥有约700万吨的钢铁产能，主要产品为长材，供应建筑业市场，如螺纹钢、圆钢、线材等。三钢闽光在福建地区具有较高的市场占有率和品牌认知度，是地方性的龙头企业。
（三）新钢股份：是安徽省最大的钢铁企业之一，隶属于国企安徽新华集团，拥有约600万吨的钢铁产能，主要产品为板材和长材，供应制造业和建筑业市场。新钢股份具有较强的成本控制能力和现金流优势，是行业内的低估值公司。
（四）方大特钢：是中国最大的特殊钢生产商之一，隶属于民营企业方大集团，拥有约500万吨的钢铁产能，主要产品为特殊钢材，供应高端制造业市场，如汽车、工程机械、石油化工、航空航天等。方大特钢具有较强的技术创新能力和产品附加值，是行业内的高成长公司。
这些竞争对手与三钢闽光相比，各有优劣：
1.宝钢股份在规模、技术、品牌等方面都占据绝对优势，但也面临着产能过剩、并购整合、绿色低碳等多重挑战。宝钢股份主要面向制造业市场，与三钢闽光在产品结构上存在差异，竞争关系不大。
2.三钢闽光在福建地区具有较强的市场地位和品牌影响力，但也面临着产品结构单一、依赖长材价格波动、缺乏高端产品等问题。三钢闽光主要面向建筑业市场，在这一领域与其他竞争对手存在直接竞争关系。
3.新钢股份和方大特钢都是生产特殊钢材的企业，但在产品结构、市场定位、技术水平等方面存在较大差异。
- 新钢股份的特殊钢材主要包括中厚板、热轧带钢、冷轧带钢、镀锌板等，主要供应汽车、家电、机械等中低端制造业市场，产品附加值较低，竞争力较弱。新钢股份的技术创新能力也不强，主要依靠成本控制和现金流管理来维持盈利水平。
- 方大特钢的特殊钢材主要包括轴承钢、弹簧钢、模具钢、不锈钢等，主要供应汽车、工程机械、石油化工、航空航天等高端制造业市场，产品附加值较高，竞争力较强。方大特钢的技术创新能力也很强，拥有多项专利技术和自主品牌，是行业内的领先者。
四、技术面分析
三钢闽光的股价在2022年1月至今呈现出震荡下行的态势，从2022年初的5.3元左右冲至最高7.29元后持续下跌，跌至目前的4.7元左右，跌幅11%。股价多次试图突破5日、10日和20日均线的压力，除了在2022年末至2023年初开启的一波反弹成功突破以外，其余时间均遭遇回落，显示出下跌动能较强。同时，股价在2023年3月下旬跌破了60日均线，进一步确认了下跌趋势。从技术指标来看，MACD在零轴以下运行，红柱持续缩短，绿柱逐渐放量，显示出空头占优的局面；KDJ在低位死叉后有反转迹象，显示出超卖状态结束；RSI也在低位徘徊，显示出弱势格局。
综合来看，三钢闽光的股价走势较为疲弱，短期内难以摆脱下跌压力，需要密切关注5日均线和年线的支撑和压力位，尽管公司有一定的行业竞争优势，但如果基本面仍没有改善，公司股价可能反弹乏力。
