蓝帆医疗(SZ:002382)股价从2020年7月的38元/股，跌到了现在的7元/股，跌了80%，市值只有70亿人民币。什么原因？到底值多少钱？因为自己持有，简单分析一下。
1、疫情原因造成股价剧烈波动。疫情早期，防护手套价格疯涨，蓝帆医疗是防护手套龙头，股价也达到顶峰。大涨之后自然大跌，随着防护手套价格跌破成本价，出现亏损，股价自然也跌破净资产。
2、2018年，公司以60亿人民币并购了世界第四大冠脉支架制造企业柏盛国际，2019年，公司又以13亿人民币收购了瑞士心脏瓣膜企业NVT。因为疫情原因，业绩大跌。拖累了蓝帆医疗。
3、2020年底全国冠脉支架集采，为了迅速打开市场，蓝帆医疗采取低价策略，中标价格仅469元/条。支架业务出现严重亏损。但因此也打开了中国市场。
4、屋漏偏逢连夜雨，随着股价下跌，市场变化，大股东不断减持，动摇了投资者信心，加速了股价下跌。
5、由于并购，蓝帆医疗需要不断融资，北京信聿因为并购成为公司第二大股东。财务投资者需要在市场减持套现，出现不断融资不断减持的现象。最近公司又需要定向增发，造成股价跌跌不休。
6、蓝帆医疗到底值多少钱？
还是要回到公司基本面。公司有四大板块：以医疗手套为核心的防护事业部，目前PVC手套世界第一；以心脏支架为核心的心脑血管事业部，目前全球排名第四，国内排名第二。自研的冠状动脉血管内碎石系统（IVL），正在由北部战区总医院韩雅玲院士牵头开展进行注册临床研究；以急救包为核心的护理事业部，目前是市场龙头，但市场规模较小；以吻合器超声刀为核心的外科事业部，目前公司吻合器集采全线中标。四大板块发展势头良好，但处于亏损状态。
可以以心脑血管事业部为例，说明蓝帆医疗的估值。五年前，公司收购柏盛国际和瑞士心脏瓣膜企业NVT后，由于疫情和集采出现亏损，但经过整合研发，新产品不断推出，市场占有率有所提高。四年时间共新增13款注册证，涵盖NMPA、FDA、PDMA和CE四大区域，新产品销售份额已占据一半，应该算走出了困境。公司收购价格为73.9亿人民币，不算贵。仅柏盛国际在新加坡市场2012年最高市值约140亿人民币（20亿美元），收购价约60亿人民币（10亿美元）。因此，心脑血管事业部的估值就应超过73.9亿。
蓝帆医疗最大的风险来自管理层。由于竞争激烈，技术进步迅猛，不同产品市场周期不同，各事业部的协调发展及市场运作需要有很高的管理能力。