回复@慢即是快77: 赞同。高市值带指数的企业上，净资产收益率上有差异。//@慢即是快77:回复@ice_招行谷子地:中美股市牛熊的差别，这里可能还有另外一个原因：
美国GDP的增长虽然比较低，但是美股头部的一些公司长年ROE都远高于美国GDP的增长；正是这些优秀蓝筹公司挑起了美股长牛的重担。
而中国的长年GDP增长虽然高，但是A股市场上绝大部分公司的长期ROE却低于GDP增长。换句话说，中国GDP的增长主要是由投资推动的，低质量的增长占了大头，导致中国经济的增长是量大于质。反映到股市表现上就是A股上市申请数量非常多，A股上市公司数量增长非常快，但是长牛的好公司数量却非常少。A股整体上市公司的ROE非常低，而PE非常高。（当然白酒似乎是一个例外，但是白酒一个行业显然挑不起整个A股的重担。）
A股的蓝筹公司挑不起A股长牛的重担，但是市场上钱却非常多，当市场资金向少数蓝筹股聚集，这些少数蓝筹股的估值就会马上变为世梦率，就像2019年那样，这些少数蓝筹股在短时间内就成了基金报团股，然后崩溃。
然后，还想要牛市就只能炒小炒差。2014-2015年的牛市就是这么来的。但是没有基本面支撑的上涨就是空中楼阁，最终就是一地鸡毛。