我们都知道这句：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。
那么，投资中的贪婪是什么？
我们当然知道贪婪是追求超出自身需求或合理范围的利益。贪婪的人总是想要更多。赌博就是最好的例子。赌桌上的人无法控制自己的欲望，赢了10万，还想赢第11万；输了1万，想要把这笔钱赢回来。
但是有很多人，尤其是在投资市场，很多人认为自己的判断决策足够理性，并不基于自己的贪欲。但是，从结果看，理性依然无法控制贪婪。这是为什么？
或者说，这种理性背后的贪婪，到底是什么？
投资中，这种贪婪始于最天真的想法：我的判断应该是对的。
在投资中，你往往认为自己是对的：你已经做的决定，你将做的决定，你的世界观，你使用的投资策略。
在商业上，往往认可个人成功学。他们会在早上起来的时候照着镜子对自己大喊三声：我要成功！或者，我做的是对的！一个人自信的人，不会在早上对着镜子说：我可能不能做出出正确的决定。如果人们整天怀疑自己，那就很难有突破。在自媒体流行，自我意识凸显的时代，这一点尤其正确。
不仅如此，一个人在研究一个领域，发展自己的观点，做出复杂的决策会付出了很多努力，他也会认为自己应该是对的。
并且，通过这样的努力，得到正确结果后，会因为之前的正确得到奖励和回报。从婴儿学语的鼓励，到上学时的考试，人们总是通过艰难的考验，证明自己是“对的”。
说了这么多，你可能会觉得，这似乎和“贪婪”不搭边。
不要急，让我们接着看。
当你因过去的正确而获得奖励时，尤其是得到高于平均水平的奖励，你脑海中就会打开一扇门，让妄想进入。
在理性的投资世界，我们会试图评估影响未来的因素都有什么变化和影响。这其中包含很多因素，有些我们会认识到，有些则无法控制。
但自然的思考方式是，当你之前的尝试结果是“对的”，并获得巨大奖励时，你的心理会默认自己已经找到了“投资中最重要的事”。这会让自己总结出一套“成功经验”，或者说是阻力最小的道路。毕竟，之前的方法是“对的”，并获得了奖励。所以，人们往往在以后也会按照过去的思考方法思考未来。
其他人看到了你过去的成功，也会和你一样相信这一点。人们看着你得到成就，并对你的成就感到兴奋。鲜花、荣誉随之而来。“X牛奖”、“X鼎奖”会涌向你。这一切都会感觉很好，并强化了你之所以得到奖励，是因为你之前结果是“对的”，并且进一步证明之前的思考方式、观点是正确的。
成功让人很容易认为：“我以前的做法是对的，所以我要加倍努力，用同样的方法，让自己未来更对。”
这并不疯狂，甚至可以说这是理性的分析：你尝试了，结果证明是正确的，并且获得了奖励，所以坚持这样的做法。
但是，过去的成功，运气成分占多少因素？你是否能继续找到所有最重要的影响因素？世界是变化的，以前帮助你成功的方法会随之发生什么变化？承认自己存在缺陷很难，尤其是在精英辈出的投资管理行业。经过多年的努力，时不时的重新审视自己已经建立好的世界观、投资策略或思考模式也是痛苦和苦难的。并且，观点建立在站不住脚的证据之上，人们也非常容易找到各种理由，坚持自己的观点。这在聪明人身上尤其容易出现。
这其实是贪婪的重要组成：人们会为自己坚持的行为辩护，即使事后看来这些判断完全错误。3年前，A股投资者对于新能源和半导体的投资获得巨大收获。然而，同样的行业，3年前成就的那些投资者，最近1年却深陷泥潭。
这不同于那些即使知道行为有害却还要硬去做。我们所说的这种是对过去方法的贪婪。这种贪婪的常见形式是推断过去的成功会在未来同样有效。佛学中有一个专用名词：黏着。
它诱使你做和以前一样的事情，但过去的成功会让自己的胃口更大。它会驱使你期望用同样的方法获得回报，也会让自己更不容易去理解新的变化，或者找到投资世界中的其他关键要素。
这种贪婪，是隐藏在理性背后的贪婪。
真正能把握住长期、巨大机会的，是在原有思考方法的基础上，带着谦卑的心，不断进化，完善自己的想法。过去10年投资英伟达，获得百倍回报，就需要具有这样的能力。（投资英伟达百倍回报的历程）
贪婪发生在你高估了你过去的行为对结果的影响，诱使你继续按照原来的方式努力，即使是错的或已经无效。
在投资中，很多人会低估过去的成功有多少是运气帮助自己在正确的时间在正确的地方做了正确的事情。
或者是某些已经不再奏效、重复的社会经济趋势和法规。
无论原因是什么，有时人会过于相信自己曾经的方法是正确的，以至于忽略了事情比你想象的要复杂得多，以及环境变化可能带来的决定性影响。
这时候，你就会陷入理性的贪婪。
（注：图片来源于网络）
